概述：本周全国熟料线运转率82.48%，较上周上升13.88%，平均熟料库容比为63.67%，较上周上升0.89%，全国水泥价格持续上涨，截止8月27日，百年建筑网水泥价格指数为480.73点，较上周473.48环比上涨1.53%。
价格方面：
华东地区：主要因原料供应紧张，成本持续增加；加之下游需求好转，水泥价格再次推涨。
华南地区：因能耗双控，厂家限电管控较严，水泥产量严重缩减，厂家库存低位，水泥价格上涨。
华北地区：由于环保管控力度加大，企业的资金投入增加，加之水泥厂生产使用的煤炭和熟料等原料的成本较高，因此水泥的价格上涨。
华中地区：湖北近期煤炭价格继续大幅上涨后，水泥成本压力增加，加之下游水泥价格已陆续上涨多轮，水泥价格开始陆上涨；湖南、河南由于市场需求不足，涨价难以支撑，水泥价格小幅下跌。
西南地区：由于煤炭价格高位运行，水泥生产成本大幅上升，加之受外围水泥涨价带动，水泥价格再度推涨。
西北地区：近期水泥厂家执行夏季错峰生产，同时由于全运会召开在即，周边加强环保管控，上下游企业受限较多，需求即将降至冰点，水泥价格持稳。
东北地区：目前日均出货量不足1000吨，本地需求极差。虽然雨水天气缓解，但需求并没有明显的回升，部分水泥企业依靠外发维持，价格持稳。
熟料价格：本周全国熟料均价347.72元/吨，较上周上涨6.32元/吨，涨幅1.85%，总体呈上涨趋势。华东地区江苏苏中、苏南地区熟料价格上涨30元/吨，受原材料成本上涨影响，熟料价格相应推涨。另外安徽部分地区熟料同样由于原材成本上行，熟料库存低位，价格上涨30元/吨；华南地区广东珠三角地区熟料价格涨后暂稳，主要由于西江限流，外发广东熟料总量有所下降，加之近期环保督查组进驻广东，水泥熟料生产端或将受限，本地熟料价格或将继续上涨；北方地区熟料价格暂稳。近期北方市场需求较好，工地普遍追赶工期进度，本地熟料呈供不应求态势，熟料库存低位运行，价格呈偏强态势；西南地区上周重庆地区熟料价格上涨10元/吨。受外围华东市场熟料价格上涨影响，本地熟料价格跟涨，加之近期当地市场需求恢复情况较好，熟料库存持续下行，价格随之上涨。
成本分析：据百年建筑网调研，煤炭约占水泥成本的 50%，是最重要的成本构成部分，而其余的电力、原材料（石灰石、混合材料）、三费及折旧等相对固定，故采用水泥-煤炭价格差来预判水泥行业的盈利情况。据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至9月3日，三季度水泥-煤炭价格差月度均值为307元/吨，同比2020年下跌11.4%。天气逐渐好换，需求略有回升，加之部分地区限电限供，水泥价格上涨，港口动力煤价格高位运行，水泥生产成本继续增加，行业利润环比略有上涨。
供给方面：全国熟料线运转率82.48%，较上周上升13.88%。本周华东地区熟料产能利用率较上周上升24.9%，主要山东地区水泥窑线全面开窑，同时福建地区部分水泥窑线结束停窑检修，运转率出现大幅提升，熟料产能利用率随之明显上涨；华中地区熟料产能利用率较上周上升16.44%，主要湖南、、湖北、河南地区部分水泥窑线近期结束停窑，窑线运转率出现上升，熟料产能利用率随之出现提升；华北地区熟料产能利用率较上周上升10.98%，主要河北、山西地区部分水泥窑线再次开窑，窑线运转率提升，熟料产能利用率随之出现上升；华南地区熟料产能利用率较上周上升9.26%，主要广东、广西地区部分水泥窑线企业结束停窑检修，窑线运转率提升，熟料产能利用率随之出现明显上升；东北地区熟料产能利用率较上周持平，主要水泥企业窑线正常运转，产能利用率平稳运行；西南地区熟料产能利用率较上周下降2.17%，主要贵州地区部分水泥窑线企业再次执行停窑检修计划，云南、四川、重庆地区持稳，综合窑线运转率出现下滑，产能利用率随之出现下降；西北地区熟料产能利用率较上周下降4.41%，主要陕西、新疆地区部分水泥窑线企业执行错峰停窑计划，窑线运转率下滑，熟料产能利用率随之出现下降。
库存方面：全国平均熟料库容比为63.67%，较上周上升0.89%。本周华东地区熟料库容比较上周上升2.89%，主要山东地区全面开窑，华东地区整体窑线运转率出现明显提升，加之水泥市场需求表现不佳，熟料库容比随之出现明显提升；华中地区熟料库容比较上周上升1.38%，主要河南、湖南、湖北地区部分水泥窑线结束停窑，窑线运转率提升，加之受雨水天气影响，熟料发货情况不佳，熟料库容比随之出现上升；华南地区熟料库容比较上周下降0.23%，主要广动地区水泥市场需求持续回升，加速消化熟料库存，同时部分窑线仍在停窑状态，因此熟料库容比环比上周出现小幅下降；西北地区熟料库容比较上周下降0.81%，主要陕西地区部分窑线继续执行错峰停窑计划，同时其他部分窑线近期也开始错峰停窑，因此窑线运转率低位运行，熟料库存比随之出现小幅下滑；西南地区熟料库容比较上周下降1.69%，主要贵州、重庆地区部分水泥窑线执行停窑检修计划，窑线运转率下滑，加之水泥市场需求持续回升，加速消化熟料库存，因此熟料库容比周环比出现下滑；东北地区熟料库容比较上周下降2.05%，主要东北地区部分水泥窑线企业持续停窑，窑线运转率低位运行，加之熟料发货量提升，水泥熟料库容比随之出现明显下滑；华北地区熟料库容比较上周下降2.34%，主要河北地区熟料窑线运转率持续低位，加之水泥市场需求持续回升，熟料库容比随之出现明显下滑。
需求方面：本周混凝土全国平均产能利用率为18.91%，环比上升0.35%。本周产能利用率上升较大的地区为辽宁、北京、江苏，分别上升5.66%，1.89%和1.74%；下降较大的区域为陕西、山东、河北，分别降低4.34%、1.68%、1.09%
下周预测：
华东地区：由近期随着工程项目的陆续开工，水泥需求得以加速回升，再加上现阶段水泥生产成本增加较多，预计后期或再次上涨。
华南地区：随着管控实施，供应端将进一步收缩，加之市场进入旺季，需求持续向好，煤炭价格居高不下，熟料生产成本较大，预计后期水泥价格继续偏强运行。
华北地区：由于处于冬奥会筹备的收尾阶段，下游施工企业需求旺盛。加之企业间的竞争压力大较小，预计后期水泥价格将会暂时高位运行。
华中地区：部分地区雨水天气增多，市场需求难起，另外地区由于需求回升，加之原材料价格高位，预计后期水泥价格涨跌互现。
西南地区：市场需求受雨水以及环保整治影响略有萎缩，但对整体工程进度影响不大，且本地水泥厂家进行正常错峰停窑工作，库存处于中位，加之煤炭价格持续高位，预计后期水泥价格继续强势上涨。
西北地区：由于整体水泥厂家库存较高，且前期水泥价格尝试性推涨落实情况较差，预计全运会赛事期间持稳运行。
东北地区：由于暂时没有错峰生产的计划，库存处于上升阶段，市场需求难以上升，预计后期水泥价格继续持稳。
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