一、2021年上半年云南水泥行情回顾
1.上半年水泥均价全面低于去年同期
据百年建筑网数据，截至7月15日，云南地区P.O42.5散装水泥均价为369.6元/吨，同比去年下降11.58%。由于2020年扶贫攻坚收尾加之新增产能快速扩张形成价格竞争，水泥价格断崖式下跌，导致2021年水泥价格全面低于去年同期。今年1-4月，水泥行情先涨后跌，而5月进入传统旺季，煤炭价格高居不下，加之云南电力不足要求水泥企业停窑限产，水泥价格出现大幅拉涨；6-7月南方地区进入传统雨季，需求转弱叠加电力恢复导致熟料库存上升，云南开启普降模式。
2.外围水泥仍低价冲击云南市场
贵州脱贫结束以后水泥需求难以满足现有的供应，为缓解本地供需矛盾，水泥大面积涌入周围市场。由于原材成本较低，企业针对外围市场以较低的出厂价发售，导致云南部分地区长期受到贵州低价水泥冲击，区域内竞争尤为激烈。尤其是今年上半年贵州某水泥价格累计下跌150元/吨，云南部分水泥企业即使在旺季只能接近成本价销售保护现有市场份额。
二、2021年上半年云南水泥供应回顾
1.限电停窑，熟料产线运转率旺季大降
据百年建筑网数据显示，截至7月15日，云南省水泥熟料产线运转率为89.88%，同比上升4.08%。一季度，部分企业按计划执行窑线年终大修，加之后期市场需求不佳，水泥出货情况一般，为减轻熟料库存压力，部分企业停窑检修，检修时间为15-30天左右；二季度，进入传统需求旺季，窑线运转率应逐步上升，但由于电力供应不足，根据相关用电要求，各水泥企业陆续停窑限产，窑线运转率大幅下跌，6月随着电力恢复，水泥企业窑线正常运转，运转率随之回升。
2.突发生产限制，水泥产量先扬后抑
据国家统计局数据显示，2021年1-5月，云南省水泥产量为5027.81万吨，同比2020年1-5月水泥产量上升8.27%。
1-3月，由于各企业熟料库存高位，各企业为减轻库存压力以及为旺季投放做准备，水泥磨机运转率良好，水泥产量明显增加；4-5月，一方面市场需求不及预期，市场竞争激烈，水泥投放略有收窄，另一方面，云南电力供应不足，水泥企业停窑停磨，熟料和水泥产量被动压缩。今年上半年云南水泥产量呈先扬后抑的趋势，总体供应量仍较为充足。
三、2021年上半年云南水泥需求分析
1.回款受困，产能利用率逐渐下行
据百年建筑网数据显示，截至7月15日，云南省混凝土产能利用率为11.07%，同比去年降低44.84%，低于全国平均水平6.78%。
1-2月春节期间，尽管昆明地区部分搅拌站企业继续保障重大项目的混凝土供应，但各地州搅拌站基本处于停工状态，混凝土产能利用率降至最低点；进入3月以后，市场需求复苏，项目工地陆续正常开工，搅拌站出货量有逐渐提升，产能利用率逐渐上升至5月中旬最高点；6月进入传统雨季，下游需求明显受到抑制，个别地区由于房地产资金链断裂，资金支付困难，项目工地停工，混凝土出货量逐渐收缩，产能利用率呈缓步下行趋势。
2.房地产投资增速稳步发展
据国家统计局数据显示，截至2021年7月15日，云南省房地产投资增速为17.2%，同比2020年上升66.99%。房地产投资增速稳步发展，为下游需求提供了重要支撑。
综合来看，今年上半年云南省水泥市场供应较为充足，下游需求动力略有不足，由于区域限制，水泥价格再度回归至低位水平。
四、2021年下半年云南省水泥行情预测
云南省2021年将实施“四个一百”重点建设项目，共计805个，总投资4.8万亿元，年度计划完成投资5778.2亿元。其中，竣工类项目91个，年度计划完成投资726.5亿元；在建类项目227个，年度计划完成投资2735.2亿元；新开工类项目323个，年度计划完成投资2011.5亿元；前期类项目164个，年度计划完成投资304.9亿元。
重大项目的开工建设，拉动上下游发展，对市场需求稳定增长有重要作用，因此下半年云南地区水泥市场行情或将回暖。
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