概述：2021年1-5月全国水泥总产量9.2亿吨，同比去年增长19.2%，预计上半年全国水泥产量或将达到11亿吨，同比增长11%。而今年上半年疫情对建筑和建材行业影响较小，上半年水泥均价同比上涨2%。由于上半年煤炭价格高涨，生产成本提升，水泥行业利润同比下降2.41%。下半年水泥产量较上半年有所提升，预计全年同比去年持平，而下半年基建和房地产投资增速稳中有升，水泥市场需求向好，预计下半年水泥均价或超去年同期。
一、2021年上半年水泥市场行情回顾
1、上半年全国水泥均价同比有所上移
今年上半年由于疫情对建筑以及建材行业影响不大，另外由于“就地过年”政策，促使多数工地春节期间未停工，因此节后复工复产进度较去年快1个月，也为二季度水泥价格大幅上升创造有利条件。上半年最高价514元/吨，较去年年初相当，最低价467元/吨，较去年上半年最低点高出3%，今年上半年均价为491元/吨，较去年同期上涨2%。
分区域来看，截至6月30日，西南地区水泥均价411元/吨，较年初上涨2.82%，主要是川渝两地一季度水泥价格上涨明显，二季度云南地区限电影响，价格上涨，使得整体均价较年初有所上涨。华中地区水泥均价389元/吨，较年初下跌17.86%，主要是二季度华中地区受高温多雨和农忙等因素影响市场需求下滑，加剧市场竞争，导致价格大幅回落。东北地区小幅波动，但较去年同期上涨40%以上，主要是今年东北地区水泥企业限产力度加强，产量大幅下降，水泥供应略显紧张，价格远超去年同期。
2、上半年水泥产量同比小幅增长
2021年1-5月全国水泥总产量9.2亿吨，同比去年增长19.2%，较2019年增长10.8%。 根据百年建筑网调研全国274家水泥熟料生产企业熟料线运转率数据显示，去年一季度国内受疫情影响，使得今年一季度国内熟料运转率较去年同期增长9.7%。而进入二季度后，因东北及华北地区实行“双控”政策，区域内积极响应国家环保号召错峰停窑，加上华南和西南云贵一带受限电影响，使得部分水泥企业窑线关停，导致二季度全国窑线运转率较去年下降6.4%。上半年全国熟料运转率较去年同比基本持平，预计上半年全国水泥产量较去年同期有小幅增长。
3、搅拌站对水泥需求或有下降 基建起到支撑作用
截至6月30日，据百年建筑网所调研混凝土样本企业显示，本轮混凝土平均产能利用率为20.8%，环比降低0.42%，低于同期4.65个百分点。本轮产能利用率下降，除了受到高考、农忙等阶段性因素影响外，资金也是个重要原因。近几年受环保影响，部分区域非法矿山企业关停，出现砂石价格大幅上涨情况，搅拌站成本增加，而下游收款情况不佳，资金压力较大，对部分付款不佳的在建项目断供，新项目也不愿接单，下半年账款回收仍是搅拌站的工作重点。预计下半年混凝土产量与上半年基本持平，全年较去年有所下降，对水泥需求量将有所下降。从上半年水泥消费来看，同比基本持平，而房地产对水泥需求量有所下降的情况下，基建方面则起到一定支撑，也符合国内基建补短板的基调。
4、上半年熟料及动力煤价格均呈V字走势
1月中旬至2月初，国内熟料市场下游需求疲软，水泥企业库存压力较大，叠加进口熟料为抢占国内市场份额降价出售，导致国内熟料价格断崖式下跌。2月中旬至6月初，国内熟料价格持续高涨，主要是煤炭价格在3月中旬过后大涨350元/吨，为水泥熟料价格上涨起到支撑。此外进口熟料价格同步上涨，海运费激增，使得进口熟料失去价格优势，也在一定程度上推动了国内熟料价格迅速回升。而6月因多地高温雨水天气影响，市场需求大幅下滑，熟料和动力煤均价也随之小幅回落。
5、上半年水泥行业利润同比小幅下降
据百年建筑网统计，2021年1-6月，全国平均水泥利润为118.62元/吨，较去年同比下跌2.41%。春节前，由于项目工地加快进度，下游出现一波需求小高潮，全国各地水泥价格纷纷上涨，春节期间有价无市，水泥价格坚挺运行，水泥利润达到上半年最高点为131.88元/吨。春节后水泥利润虽有短暂的下降，但在3月拐点出现，并一路上升，4月全国平均水泥利润为118.89元/吨，同比上升3.54%，由此水泥利润开始超过去年同期水平。5月以来全国大宗商品涨价走势一致，水泥利润再次达到第二个峰值，此时全国水泥利润为123.29元/吨，同比上涨9.87%。6月由于雨季来临，全国各地水泥价格纷纷降价，水泥利润呈下行趋势，但仍在同期水泥利润水平之上。
6、上半年进口熟料量再创新高
今年1-5月国内熟料进口总量1125万吨，同比增长11.8%，预计上半年熟料进口量或达1500万吨。其中今年3月熟料进口量285万吨，同比去年大涨98.53%，较2019年增长85%，为历年最高。此外工信部等七部门五月联合发文，明确指出要加强进口水泥熟料检验监管，此举能进一步提升进口水泥熟料产品质量，从而今年水泥熟料进口量极有可能会超过去年，全年熟料进口总量或超3500万吨，预计未来几年水泥熟料进口量都会维持在一个较高的水平。
二、2021年下半年水泥市场展望
1、下半年水泥产量同比持平
上半年全国熟料运转率总体呈现“V”字型，二月份春节期间，熟料运转率降至全年最低水平，三月运转率开始提升，到四月起，运转率基本恢复至70%-80%的高位水平，上半年窑线运转率均值62.67%，年同比增加4%左右。下半年全国熟料运转率预计整体高位震荡运行，6-8月南方高温雨水天气，多地执行夏季错峰生产，窑线运转率会将偏弱运行，“金九银十”供需两旺，预计运转率总体保持高位运行，11月中旬以后北方部分地区陆续执行错峰生产，预计熟料运转率或将开始走弱。预计下半年水泥产量较上半年有所上升，全年产量较2020基本持平。
2、产能置换掀起水泥行业新热潮
国内水泥行业持续推进供给侧结构性改革，掀起产能置换热潮，新建线数量激增，主要表现为小线并大线，大厂牵头的特点，对国内水泥市场格局产生了较大影响。
据百年建筑网统计，2021年上半年全国实际9条熟料产线投产，合计熟料年产能1534.4万吨，较2020年上半年投产数量增加80%，熟料年产能增加108%。占全年预计投产数量的37.5%、产能总量的37.5%。
具体来看，今年上半年实际投产的熟料产线中，陕西和云南是上半年投产数量最多的地区，共4条产线投产，合计熟料年产能848万吨。
今年下半年是熟料产线投产的大头，预计15条熟料产线投产，合计熟料年产能2556.8万吨。包括2条云南曲靖6000t/d和7000t/d的熟料产线以及江西上饶1条8000t/d熟料产线。而广西则在下半年预计投产的熟料产线数量最多，合计熟料年产能最大的地区。
今年上半年投产产能分布非常分散，涉及东北、西南、华中、华南地区。据悉为进一步深化供给侧结构性改革，严肃产能置换，严禁水泥行业新增产能，巩固近年来化解过剩产能工作取得的成效，促进行业平稳健康发展，工信部正在研究修订置换办法，其中将进一步提高水泥行业大气污染防治重点区域和其他区域的置换比例，分别由1.5:1和1.25:1提高为2:1和1.5:1。对“2013年以来，连续停产三年及以上的水泥熟料生产线不能用于产能置换。”以进一步缩小了可用于置换的产能范围，防止“僵尸产能”死灰复燃，未来熟料产线置换布局或将发生改变。
3、错峰生产形成常态化 停窑天数有增无减
据百年建筑网监测，今年上半年，全国各地水泥企业按既定计划严格执行熟料窑线错峰生产。其中，华北、东北、西北区域，实行供暖期常态化错峰生产。同时，应环保管控要求，或将追加错峰检修10-15天。华东、华中区域，水泥企业结合生产实际，自主实施节能减排。同时，为尽快推动前期水泥涨价落地，消化过高的库存，积极实行夏季错峰生产。华南、西南部分区域出现不同程度的限电，水泥企业窑磨生产均受限，整体错峰生产时间延长10-15天不等。据百年建筑网统计，上半年全国水泥企业错峰生产共影响熟料产量3.13亿吨左右，从错峰生产的时间和影响来看，较2020上半年均有所增加和扩大。
下半年，全国各地水泥企业熟料窑线错峰生产计划天数明显少于上半年。其中，华东、华南地区多因高温天气错峰生产，合理利用产能，减轻市场需求淡季的库存压力。华中、西南地区多因环保管控，企业为自主实现节能减排，按计划实施错峰；云南或因区域内限电，追加错峰生产天数。华北、东北、西北地区多因环保管控及冬季供暖，进行常态化错峰生产。
全国水泥企业下半年错峰生产情况一览表
数据来源：钢联数据、百年建筑网
4、下半年房地产行业对水泥需求向好
1-5月全国房地产新开工面积74349万平方米，同比2020年增长6.93%，同比2019年下降6.8%。主要2020年受疫情影响，项目施工率低位运行，房地产新开工面积出现明显下滑。2021年项目工程单位为保障工人回家过年诉求，存在提前放假情况，因此工地开工率同比2019年有明显下降，综合2021年1-4月房地产新开工面积同比2019年依旧出现下滑。 1-5月份，全国房地产开发投资54318亿元，同比增长18.3%；比2019年1-5月份增长17.9%，两年平均增长8.6%；5月单月地产投资较2019年同比增长18.7%。5月多个城市集中供地，土地供应环比大幅增长，支撑下半年房地产新开工面积，因此房地产行业对水泥市场需求持续向好。
5、下半年基建对水泥需求起到支撑
截至2021年5月，全国基础设施投资增速11.8%，环比上月下降35.9%，较2020年扩大18.1个百分点，较2019年上升7.8个百分点。基建项目投资增速放缓，主要基建对投资的拉动偏低，同时新增专项债发行规模较低影响基建投资偏弱，但整体依旧保持增长态势，因此基建项目对水泥市场需求将稳步增长，预计下半年水泥市场需求同比有明显提升。
6、下半年水泥价格先抑后扬，均价或超去年同期
今年上半年由于复工复产进度提前，市场水泥需求增加，叠加原材料价格普涨，水泥价格高位运行。随着6月以来受高温雨水天气影响，水泥价格有所回落，但整体仍高于去年同期。下半年7-8月是传统市场淡季，水泥价格仍有下行空间，但9月后市场需求将回暖，水泥价格有望止跌回升。四季度全国各地项目工程集中赶工期，水泥需求进一步扩大，价格或赶超去年同期水平。因此预计下半年全国水泥价格呈现先抑后扬的走势，均价或超去年同期。
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