概述：本周全国熟料线运转率69.66%，较上周上升2.14%，全国平均熟料库容比为 66.2%，较上周上升0.72 %，全国水泥价格小涨大跌，截止6月25日，百年建筑网水泥价格指数为470.25点，较上周480.68环比下跌2.17%。
价格方面：本周全国水泥价格持续下跌，华东地区主要受高温天气影响，市场需求表现不佳，厂家库存普遍较高，且周边地区水泥持续涌入，市场竞争激烈，价格持续下行；西北地区由于核心市场重点市政项目均进入收尾工作，房地产企业部分新开工项目推迟，下游市场需求收窄，同时受外来低价水泥冲击，市场竞争加剧，价格持续回落。
表1 百年建筑网区域水泥价格指数
数据来源：百年建筑网
表2 全国水泥价格变动情况表
数据来源：百年建筑网
熟料价格：全国熟料均价328.9元/吨，较上周下跌6.7元/吨，跌幅1.99%，总体延续下跌趋势。华东安徽蚌埠地区受雨水影响，熟料价格第二轮回调20元/吨，累计下跌40元/吨；另外江浙地区同样进入梅雨季节，南京、杭州等地熟料价格也相继下跌20元/吨；广东珠三角地区受高温雨水影响，加上低价熟料冲击当地市场，本地熟料再度回调10-20元/吨；而西南云贵地区由于本地限电陆续结束，各水泥企业窑线启动，熟料库存呈上行趋势，价格下跌20-30元/吨；河北邯郸地区市场需求不佳，熟料价格小幅下跌10元/吨。
图2 全国熟料均价走势图（单位：元/吨）
成本分析：据百年建筑网调研，煤炭约占水泥成本的 50%，是最重要的成本构成部分，而其余的电力、原材料（石灰石、混合材料）、三费及折旧等相对固定，故采用水泥-煤炭价格差来预判水泥行业的盈利情况。据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至6月25日，二季度水泥-煤炭价格差月度均值为358.9元/吨，同比2020年下跌2.84%。进入六月份，雨季来临，下游需求减弱，水泥价格持续下跌，港口动力煤价格高位运行，为水泥价格提供一定支撑，二季度跌幅同比收窄，行业利润环比呈下行趋势。
供给方面：本周全国熟料线运转率69.66%，较上周上升2.14%，本周华中地区熟料产能利用率较上周上升8.1%，主要河南地区结束错峰生产，水泥企业恢复生产，利用率出现明显提升；西北地区熟料产能利用率较上周上升5.5%，主要宁夏地区部分水泥窑线企业结束错峰生产，水泥窑线重新运转，产能利用率出现上升；西南地区熟料产能利用率较上周上升0.43%，主要云南地区部分水泥结束停窑检修，窑线运转率有所提升，产能利用率随之出现上升；华东地区熟料产能利用率较上周上升3.88%，主要山东地区部分水泥窑线企业结束错峰生产，水泥窑线运转率提升，产能利用率随之出现提升；华南地区熟料产能利用率较上涨下降3.75%，主要广西地区部分水泥窑线执行停窑检修，产能利用率随之出现下降。东北地区熟料产能利用率较上周下降9.26%，主要辽宁地区部分水泥企业执行错峰生产，水泥窑线运转率下滑，产能利用率出现随之出现明显下降；华北地区熟料产能利用率较上周下降11.1%，主要因为山西部分水泥窑线企业执行错峰生产，窑线停窑，产能利用率随之明显下降。
库存方面：全国平均熟料库容比为 66.2%，较上周上升0.72 %。本周西南地区熟料库容比较上周上升2.44%，主要雨水天气持续，水泥市场需求不济，同时云南地区结束错峰生产，熟料库存再次出现提升；华中地区熟料库容比较上周下降上升0.84%，主要水泥市场需求不济，同时河南地区结束错峰生产，熟料库存随之出现小幅提升；西北地区熟料库容比较上周上升0.75%，主要宁夏地区水泥企业结束错峰生产，同时受农忙、环保等影响，水泥市场需求下滑，水泥出货量下滑，熟料库存随之出现小幅提升；华南地区熟料库容比较上周上升0.75%，主要因为广西、广东地区雨水天气持续，水泥市场需求不济，同时受外来低价水泥冲击，本地区水泥企业出货情况不佳，库存随之出现小幅提升；华东地区熟料库容比较上周上升0.33%，主要山东地区水泥企业结束错峰生产，同时水泥市场需求不济，水泥出货量下滑，熟料库存随之出现小幅提升；华北地区熟料库容比较上周下降0.59%，主要山西地区执行错峰生产，熟料库存随之出现小幅下降；东北地区熟料库容比较上涨下降2.05%，主要辽宁地区执行错峰生产，水泥窑线运转率下滑，熟料库存随之出现下降。
需求方面：本周混凝土全国平均产能利用率为20.86%，环比降低0.42%。本周北京、四川、江西产能利用率分别上升1.31%、0.7%和0.67%；浙江、上海、天津分别下降2.15%、1.88%、1.27%。
下周预测：本周华东市场行情价格再度下跌，预计下周华东地区水泥价格弱势运行；华北市场行情小幅下跌，预计下周报价继续下行；西南地区水泥价格继续下行，预计下周市场行情弱稳；东北地区水泥市场价格持稳，预计下周保持坚挺；华南部分地区水泥价格持续下跌，预计下周市场行情继续走弱；华中地区市场价格大幅下跌，预计下周市场行情继续回落；西北地区行情保持小幅下跌，预计下周市场行情偏弱运行。
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