概述：本周全国熟料线运转率82.69%，较上周上升1.07%，全国平均熟料库容比为56.53%，较上周上升1.67%，全国水泥价格涨跌互现，截止5月7日，百年建筑网水泥价格指数为514.37点，较上周511.28环比上涨0.6%。
价格方面：本周全国水泥价格涨跌互现，华东地区水泥价格持续上涨，5月市场处于黄金需求旺季，水泥销量持续回升，但受环保督查影响，全能水泥厂水泥及熟料产能释放一般，整体库位相对偏低。搅拌站及水泥贸易商采购水泥心态乐观，出现排队装货供应不应求现象，因此水泥价格偏强运行；东北地区开窑，熟料库存大幅上升，为缓解库位压力，水泥价格下跌。
表1 百年建筑网区域水泥价格指数
数据来源：百年建筑网
表2 全国水泥价格变动情况表
数据来源：百年建筑网
熟料价格：全国熟料均价344.8元/吨，较上周相比价格不变。全国熟料行情涨跌互现，但总体呈持稳运行趋势。华东合肥环巢湖地区由于当地熟料供应紧张，加之受沿江熟料涨价带动，熟料价格上涨20元/吨；华中湖北地区由于熟料外发量增加，导致本地区熟料供应量紧张，熟料价格相应上涨20元/吨；西南重庆地区下游市场需求偏强，熟料价格小幅上涨5元/吨；另外云南地区熟料价格受当地水泥价格回落影响，价格下跌10-20元/吨；东北大连地区由于下游市场需求一般，为刺激需求，当地主流品牌水泥企业小幅下调熟料价格10元/吨。
图2 全国熟料均价走势图（单位：元/吨）
成本分析：据百年建筑网调研，煤炭约占水泥成本的 50%，是最重要的成本构成部分，而其余的电力、原材料（石灰石、混合材料）、三费及折旧等相对固定，故采用水泥-煤炭价格差来预判水泥行业的盈利情况。据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5000 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至5月7日，二季度水泥-煤炭价格差月度均值为373.5元/吨，同比2020年上涨0.94%。二季度属于传统水泥旺季，水泥价格涨跌互现，港口动力煤价格保持快速上涨态势，为水泥价格提供一定支撑，二季度跌幅同比收窄，行业利润环比上周稍有下行。
供给方面：本周全国熟料线运转率82.69%，较上周上升1.07%，主要因为河北、内蒙古部分企业结束停窑，运转率大幅提升，产能利用率随之上升；辽宁地区水泥企业陆续结束错峰生产，窑线逐步正常恢复生产，产能利用率逐步增加。
库存方面：本周全国平均熟料库容比为56.53%，较上周上升1.67%。主要因为贵州市场需求疲软，加上熟料运转率高位运行，熟料库存大幅增加；西北地区熟料库容比较上周上升3.14%，主要因为青海、陕西、宁夏等多地市场需求下滑，熟料库存均有上涨，熟料库存整体上升；华中熟料库容比较上周上升3.03%，湖南受环保整治及雨水影响，市场需求低迷，熟料库存持续增加。
需求方面：本周全国混凝土平均产能利用率为23.95%，环比小幅回升0.79%。本周产能利用率上升较大的地区为黑龙江、河北、辽宁，分别上升5.56%、3.24%、2.36%。
下周预测：本周华东市场行情价格持续上涨，预计下周华东地区水泥价格继续偏强运行；华北市场行情强势上行，预计下周报价震荡偏强；西南地区水泥价格涨跌互现，预计下周市场行情震荡运行；东北地区水泥市场价格保持稳定，预计下周持稳为主；华南部分地区行情持稳运行，预计下周市场行情持稳为主；华中地区市场行情小幅回落，预计下周继续跌后持稳；西北地区行情保持坚挺，预计下周市场行情持稳运行。
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