概述：本周全国熟料线运转率62.61%，较上周上升3.42%，全国平均熟料库容比为56.68%，较上周下降2.59%，全国水泥价格涨跌互现，截止3月26日，百年建筑网水泥价格指数为478.83点，较上周469.7环比上涨1.94%。
价格方面：本周全国水泥价格小跌大涨，华南区域，熟料价格上涨，库存量持续下降，拉动水泥价格上涨10-30元/吨；华中地区涨跌互现，受阴雨天气影响，当地市场需求不济，企业开窑后水泥库存有所回升，水泥价格有所下跌。
表1 百年建筑网区域水泥价格指数
数据来源：百年建筑网
表2 全国水泥价格变动情况表
数据来源：百年建筑网
熟料价格：全国熟料均价331元/吨，较上周上涨2.1元/吨，涨幅0.64%，总体持续上涨趋势，华东安徽地区部分主流水泥企业节后检修停窑，区域内熟料库存压力较小，叠加近期进口熟料价格上涨，本地熟料价格继续上涨20元/吨。华南广东地区因熟料成本上涨，加之广西方向西江流域河道限流，外来熟料进入量减少，区域内竞争压力缓解，价格上涨20元/吨
图2 全国熟料均价走势图（单位：元/吨）
成本分析：据百年建筑网调研，煤炭约占水泥成本的 50%，是最重要的成本构成部分，而其余的电力、原材料（石灰石、混合材料）、三费及折旧等相对固定，故采用水泥-煤炭价格差来预判水泥行业的盈利情况。据行业传统，生产一吨水泥大约折算耗煤量在 0.13 吨。下图的水泥价格采用全国 P.O 42.5 散装水泥均价和秦皇岛港 Q5500 煤炭平仓价做对比，可以反映目前水泥行业的相对盈利水平（未考虑水泥企业的煤炭库存因素）。
截至3月 26日，一季度水泥-煤炭价格差月度均值为360.3元/吨，同比2020年下跌6.97%。一季度水泥淡季，水泥价格持续下跌，但港口动力煤价格快速大幅上涨，为水泥价格提供一定支撑，一季度跌幅同比收窄，但行业利润同比仍有下降。
供给方面：本周全国熟料线运转率62.61%，较上周上升3.42%，主要因为华北地区企业结束一季度错峰停窑，运转率持续回升，产能利用率随之上升；西南地区部分企业结束停窑检修，窑线恢复生产，产能利用率随之增加；华南地区部分企业停窑检修，窑线运转率下降，产能利用率随之下降。
库存方面：本周全国平均熟料库容比为56.68%，较上周下降2.59%。主要是因为西南地区水泥市场需求较好，库存持续下降；华南地区需求逐步恢复，且部分水泥企业停窑，产量有所下降，熟料库容比随之减少。
需求方面：本周全国混凝土平均产能利用率为12.82%，环比上升2.45%，同比上升1.32%。本周产能利用率上升较大的地区为广西、江西、湖南，分别上升8.3%、7.55%、6.83%。
下周预测：本周华东市场行情大涨小跌，预计下周华东地区水泥价格震荡偏强；华北市场行情小幅下跌，预计下周报价持稳为主；西南地区水泥价格持续上涨，预计下周市场行情偏强运行；东北地区水泥市场价格弱稳运行，预计下周继续持稳为主；华南部分地区小幅上涨，预计下周市场行情震荡偏强；华中地区市场行情涨跌互现，预计下周震荡运行；西北地区行情震荡偏弱，预计下周市场行情弱稳为主。
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