引言：11月全国水泥价格涨势为主，各地水泥价格均有不同幅度上涨，11月以来，多地执行错峰生产，供应偏紧，水泥价格随之上涨。12月多地仍执行错峰生产，供应持续偏紧，需求方面，目前北方项目陆续收尾，水泥出货量逐渐减少，南方最后赶工期，市场需求较好，后期随着天气转冷，项目市场减缓，市场需求或将开始回落，预计12月全国水泥行情先扬后抑。
一、11月份水泥行情回顾
1.1 11月份全国水泥价格走势分析
11月全国水泥价格指数走势呈现震荡上行，截至11月30日，百年建筑网水泥价格指数497.96，月环比上升3.84%。
1.2、11月份各区域水泥价格变动分析
11月百年建筑网区域水泥价格指数均呈现上涨态势。
其中东北区域涨幅最大，月环比上涨18.65%，东三省水泥价格全面上涨，涨幅30-60元/吨，东北地区执行错峰生产，水泥熟料库存低位，水泥价格大幅上涨。11月东北地区施工已基本进入收尾阶段，涨价主要有利于提高明年基价，水泥市场成交明显减少。
华南区域水泥价格持续上涨，且涨幅增大，广东、广西、海南价格均有上涨，涨幅20-40元/吨，施工旺季，水泥需求旺盛，厂家库存低位，部分企业出现限购现象，供不应求，水泥价格不断上涨。
华中区域河南、湖南受错峰生产影响，企业熟料库存整体下滑，水泥价格涨幅明显，湖南全省基本实现第三轮普涨，涨幅20-30元/吨；河南多地水泥价格连续上涨两轮，涨幅30-50元/吨；近期湖北武汉及周边地区部分水泥企业通知上调水泥价格30-40元/吨，市场落实情况有待观望。
华东区域持续上涨态势，施工旺季，市场需求较好，华东“六省一市”水泥价格持续推涨，涨幅10—30元/吨。
华北区域“京津冀”及汾渭平原地区环保预警，企业停窑，库存低位，价格随之上涨，但入冬以来，市场需求停滞，涨价落实情况不佳，主要为提高明年基价。
西南区域市场需求旺盛，库存持续下降，重庆、四川、贵州多地水泥价格上涨，涨幅10-30元/吨。
西北区域行情整体持稳运行。
二、12月份全国水泥行情预测
2.1、需求端
2.1.1、投资保持稳步回升态势 基础设施投资增速继续加快
随着疫情防控取得重大成果以及稳投资政策不断落地见效，继前三季度固定资产投资（不含农户）增速由负转正后，1-10月份投资同比增长1.8%，增速比前三季度加快1.0个百分点，进一步呈现出稳步回升的势头。其中，基础设施投资增速继续加快，1-10月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长0.7%，增速比1-9月份提高0.5个百分点，铁路运输业投资和道路运输业投资分别增长3.2%和2.7%。
1-10月份，全国房地产开发投资116556亿元，同比增长6.3%，增速比1-9月份提高0.7个百分点，房地产开发企业到位资金153070亿元，同比增长5.5%，增速比1-9月份提高1.1个百分点。房地产开发企业房屋新开工面积下降2.6%，降幅收窄0.8个百分点。
1-10月份，新开工项目计划总投资同比增长14.9%，增速比前三季度加快0.3个百分点。投资到位资金增长6.0%，比前三季度加快1.2个百分点，比去年同期加快1.8个百分点，其中国家预算资金增速高达31.6%。新开工和到位资金持续向好，为未来投资增长奠定了良好基础。
2.1.2、12月份搅拌站产能利用率稳中偏弱
根据百年建筑网对全国29个省级行政区506家搅拌站的调研数据显示，11月末全国搅拌站平均产能利用率为28.1%，环比上月下降1.17%。整体来看，11月搅拌站利用率震荡下行，北方地区进入最后施工阶段，华北、东北、西北等北方地区产能利用率下降明显，华南、西南区域持续上涨，华东、华中地区窄幅震荡运行。12月随着天气逐渐转寒，施工进度减缓，预计产能利用量整体稳中偏弱运行。
2.2、供应端
2.2.1、12月全国水泥产量持续回落
11月东北、“京津冀”及汾渭平原、山东、河南、湖南多地执行错峰生产，据百年建筑网所调研水泥熟料企业产能利用率情况显示，11月全国水泥熟料企业熟料线运转率平均值为73.72%，较上月下降6.25%，年同比上升11.66%。分区域来看，11月份华东、华南、西南属于水泥销售旺季，因此水泥产量将保持高位状态；华中、华北部分地区因环保错峰生产，水泥产量将会受到一定限制，水泥产量环比有所下降；东北和西北地区因气温降低，11月下旬多数水泥企业将执行冬季错峰生产，因此水泥产量较11月份将有所减少。总体来看，今年受疫情影响，北方市场水泥企业开工延后，因此冬季错峰生产时间也有所延后，将会使得11月份水泥产量同比去年有所提升。12月继续执行错峰生产，加之秋冬季环保预警，预计水泥产量持续回落。
2.2.2、12月全国熟料库存震荡下行
截至11月30日，据百年建筑网所调研水泥厂熟料库容比显示，全国平均熟料库容比为56.5%，月环比下降4.43%。北方区域、华中多地执行错峰生产，水泥熟料库存整体下滑，南方市场需求旺盛，库存也出现下滑，全国熟料库容比整体下降。12月各地继续执行错峰生产，预计熟料库存持续下降。
三、总结
需求端，北方逐步停止施工，水泥需求随之停滞，南方赶工期，市场短期仍有一定需求，行情向好，但随着天气转寒，市场需求或将逐渐走弱；供应方面，各地继续执行错峰生产，加之秋冬季环保预警增多，预计供应持续减少。预计12月全国水泥行情先扬后抑。
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