新华财经北京10月16日电中信证券分析师发布研报认为，2019年以来，政府对基建投资的支持力度不断提高。但2020年以来，基建投资增速却明显低于市场预期，截至8月，基建投资（不含电力）累计同比增速仍未转正，全口径基建投资同比增速也低于市场的中性预期水平。从资金来源角度来看，今年专项债发行明显提速，但公共财政流向基建领域的资金比重相对偏低。同时，城投债、非标融资等社会资金对基建投资的支持力度也有所回落。考虑到年内专项债供给高峰已过，后续财政资金对基建投资的支持力度或有所下降，同时无风险利率中枢的上行、四季度气候转冷等因素也可能制约基建投资的强度。但考虑到近期部分地方政府相继调整专项债资金用途，短期看财政投放节奏有望加快，预计四季度基建投资增速中枢或有小幅上行。
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