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天风证券:基建增速可能低于预期

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新华财经北京9月28日电天风证券分析师发布研报指出,今年市场对基建投资增速反弹的预期较高,一般认为全年/下半年增速可以达到两位数。但目前来看,全口径基建投资单月增速仅在5月达到10.9%,随后6-8月...

新华财经北京9月28日电天风证券分析师发布研报指出,今年市场对基建投资增速反弹的预期较高,一般认为全年/下半年增速可以达到两位数。但目前来看,全口径基建投资单月增速仅在5月达到10.9%,随后6-8月单边下行,8月增速仅为7.0%。参考9月的相关高频数据,钢材消费量旺季不旺,水泥价格反弹力度偏弱,基建投资增速仍然没有明显起色。常规解释和表面原因主要集中在降雨、洪水等气候因素影响项目施工、财政支出进度偏慢、资金拨付效率偏低等。除此之外,分析认为,深层次原因在于:一般公共预算减收压力下消费性支出对投资性支出的挤占,政府性基金扩容后地方优质项目储备相对不足,盘活财政存量资金机制下政府性基金结转腾挪至一般公共预算等。这些原因可能导致基建增速系统性低于预期,今年后续几个月的基建增速仍然有小幅升至两位数左右的空间,但全年增速可能只在5%左右。


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