5月份以来甲醇表现依然相对强势，不过18日附近港口开始走弱，近日除了产区走势较为坚挺外，港口及山东表现欠佳，局部呈偏弱趋势。
单从基本面分析，供需偏弱预期仍存，一方面随着关中、甘肃、新疆等检修装置重启，以及进口到港预期增加前提下，甲醇供给有增多预期；另一方面，传统需求淡季及部分烯烃装置检修影响，传统下游需求难有乐观预期，新型下游需求则面临原料高企压力。虽然产区库存压力不大，尚可维持一段时间，然而港口现货及期货盘面价格下挫也会进一步影响整体走势，17日附近MA1809收于绿色十字星，随后几日连续收阴，目前价格下破2800关口，22日最低2776，场内氛围欠佳。
1.供给增多预期
数据显示，5月中旬以来中国甲醇企业开工维持增加态势。截止发稿时为止，我国甲醇企业开工在65.38%，较中旬增幅4个百分点，较5月初增加5个百分点。其中西北地区开工在71%附近，较中旬增加了6个百分点；山东地区开工在67%；华北在58%；华东71%。装置方面，荣信年产90万吨装置锅炉重启中，桂鲁年产85万吨装置重启中，长武年产60万吨装置已重启恢复，天津碱厂年产50万吨装置重启中，宁煤一套年产60万吨装置预计近日恢复，国产供给有增多预期。
除此以外，金联创预计，港口至月底，华东约有16万吨左右到港计划，华南约有1.5-2万吨进口到货补充，港口流通量或有增加，后续6月伊朗、新西兰等地货物也有到港预期，港口库存偏低局面或将缓解，关注后续港口及企业库存变化。
再者，从甲醇新建装置方面看，昊源新建甲醇装置近期出产品、新奥推迟至6月，具体有待跟踪。1月至今，我国甲醇产能新增有限，合计约120万吨附近；国际暂无增量，关注伊朗及美国新建装置进度。
2.需求减少预期
除二甲醚、MTBE开工变化不大，略微有小幅增量外，其余下游产品多数开工下挫，尤其以烯烃开工下滑幅度较大。甲醛开工在三成附近，较4月底减少了3个百分点；醋酸行业开工小幅下滑，装置检修及出口方面也似的该产品表现较好，目前该产品在下游产品中盈利居前。烯烃方面，尤其外采企业盈利欠佳，企业承压较大。
国内部分醋酸及烯烃装置检修表
目前港口库存相对低位、产区也是低库存，短线下方空间有限。不过，年中附近传统下游需求也面临缩减情况，且盘面及港口走低业者心态受挫；综合供需基本面来看，甲醇基本面预期转弱，建议业者警惕场内风险。操作上，金联创于上周后半周提议短期背靠5日均线空单操作为主，目前暂无新观点，关注20日均线及布林中轨2750附近表现；期套利方面，目前9-1合约波动有限，暂无明确操作机会。
资讯编辑：常倩丽 13916196852 资讯监督：宋丹丹 021-26093901免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。