一、7月水泥价格弱势延续
百年建筑网监测数据显示，截止7月31日，水泥价格指数为349.2，月环比下跌2.58%，跌幅较上月回落0.23个百分点，跌幅有所收窄；同比上涨31.44%，涨幅较上月回落0.47个百分点。
图1 水泥价格指数
截止7月31日，全国26个主要城市水泥均价为339元/吨，较上月下跌5.96元/吨。
图2 主要城市P.O42.5散装水泥价格月变化图
分区域具体来看，
华东地区水泥价格弱势运行。分区域来看，上海地区持续暴雨天气，水泥出货不畅，各商家库存高位，水泥价格下调10-40元/吨；江浙地区价格小幅下滑，其中江苏南通、浙江杭州、绍兴等地区水泥价格小幅下调10-20元/吨，淡季销售低迷，企业库存较高，降价促进销量；安徽北部六安、淮南、滁州、合肥地区水泥价格下调15-30元/吨，带动江苏苏北市场水泥行情下挫; 山东地区受高温天气影响，市场需求低迷，水泥价格不同程度下滑；江西地区南昌、吉安、宜春、赣南地区散装水泥价格小幅下调20-25元/吨，市场需求疲弱，加上周边地区水泥价格下滑，本地水泥价格支撑不足，本月已累计下调50元/吨左右；10号福建地区在需求不断低迷的情况下出现大面积行情破口，全省普跌15-30元/吨, 厂家库存高位，但是价格下跌对市场带动不大，后期主要以稳为主。
中南地区价格整体呈下行趋势。其中河南地区月初熟料线投产，郑州、新乡等地高标水泥价格下调30-40元/吨，周边地区也相应下调，随着执行错峰生产，又推涨水泥价格30元/吨，但部分商家因信心不足，价格未做调整，导致整体市场价格未能调涨到位，预计8月1日将持续推涨水泥价格；湖南长沙等地因外来水泥冲击及本地水泥需求持续低迷，水泥企业库存居高不下的影响，行情大幅下跌50-60元/吨，后期持续弱势运行；湖北地区由于水泥厂错峰生产，熟料产能得到有效控制，整体价格维稳运行；两广地区月初下浮走弱10-20元/吨，但目前部分水泥企业正在错峰停产过程中，行情获得短期支撑，因此行情持稳，波动较小；海南地区因前期行情大幅下跌后，行业有意提价来扭转销售困境，但从实际操作难度较大。
华北、东北地区：华北地区月初水泥行情也出现不同程度的下跌，其中河北邯郸等南部市场水泥行情下滑10-20元/吨的价格；但华北地区7月25-26日将进入第二阶段停窑，停窑时间为期20天至8月中旬起开窑，水泥行情方面未见价格上涨迹象，主要以稳价为主；东北地区弱势运行，其中黑龙江、辽宁部分地区水泥价格小幅回落30元/吨，工程开工率不高，需求下滑，降价缓解库存压力。
西北、西南地区：西北市场本周陕西关中地区在周边市场带动下也出现50元/吨的上涨，但从实际上涨的幅度来看，在20-30元/吨左右；新疆地区受低标水泥标号取消和“一带一路”战略影响，水泥行情相对乐观；内蒙古地区水泥价格长期平稳运行，近期市场需求有所回落，水泥价格上行艰难；青海西宁地区部分高标水泥下调20元/吨；西南地区水泥的表现的变化令人刮目相看，其中四川、重庆川渝地区水泥行情大涨50元/吨后小幅暗降10元/吨，目前该地区环保压力越来越大，再加上原本自身的销价水平太低，行业有意通过提价来缓解销售矛盾，提升经营业绩，优化销售环境；贵州黔南地区水泥价格小幅回落20-30元/吨，受雨季影响，市场需求下滑，加上周边区域水泥价格下滑，导致本地水泥价格下调；云南昆明地区受雨季影响，市场需求下滑，水泥价格小幅回落25元/吨。
二、走势分析
7月初，长三角地区价格继续下行，福建受此影响价格走跌，而山西、西藏则逆势上行，尤其西藏，受需求向好，库存紧张影响企业大幅调价，两广、云川、甘肃等地价格稳中有跌，其他市场价格下行压力较大，短期需求乏力，仍有进一步走弱趋势。到了7月中旬，持续的降雨天气导致南方水泥供需受到明显影响，苏南、浙北及皖江地区受水位上涨影响船运发货受阻，企业库存上升部分地区企业被迫停窑。北方地区水泥市场行情走势暂稳，支撑北方地区价格上涨的是华北地区的内蒙古和山西、河北的局部地区，另外黑龙江、山东的个别地区个别品牌出现价格上涨，但对整体市场影响不大。进入7月下旬，南方的强降雨天气北移，华北、东北地区普降大到暴雨，多地出现内涝，工程施工及水泥销售几近中断，受此影响北方地区水泥销量短时大幅下降。南方地区前期持续降雨的影响尚未完全消减，水泥价格继续保持回落态势，而随着天气好转长江沿线前期船运趋紧导致熟料价格开始上调，形成熟料涨、水泥落的剪刀式价格波动。
三、产量分析
2017年6月中国水泥产量为22080.9万吨，同比下滑0.9%。2017年1-6月中国水泥产量为111308.5万吨，同比增长0.4%。
图3 全国水泥产量变化
从各大区域来看，2017年1-6月，华东地区水泥产量最多，高达3.66亿吨，中南和西南地区紧随其后，华北、东北、西北地区相对较少，东北仅生产3814万吨。同比增速上看，华东地区和西南地区水泥产量同比增速较快，华东地区增长最高，达到3.39%的水平。华北、东北、西北地区水泥产量增速均为同比负增长，东北更是低于-14%的增长水平，华北也有13个百分点的同比负增长，相对来说西北地区水泥产量与去年相比基本持平略有减少。
图4 各区域水泥产量占比
四、产业链分析
上游：进入7月份，国内动力煤市场看好，市场煤价延续上涨态势。尽管从7月中旬开始，葛洲坝、三峡水利枢纽恢复正常，输电量增加，但进入夏季用煤高峰，南方梅雨季节缓慢离去，气温升高，火电厂负荷将保持高位。从7月14日开始，沿海六大电厂日耗合计升至70万吨以上的高位，拉动煤炭市场需求继续向好，并带动煤炭价格尤其贸易商交易价格将继续保持上涨态势。市场形势虽然转好，电厂日耗升高，但拉运积极性不高。当前煤炭市场供应并不紧张，预计煤价上涨将持续到八月中旬，500大卡市场动力煤价格将涨至690元/吨。
下游：投资平稳增长，宏观经济向好。上半年，国内生产总值为381490亿元，按可比价格计算，同比增长6.9%，比上年同期提高0.2个百分点，我国经济运行延续了稳中向好的发展态势，稳的基础更加巩固，好的态势更加明显，经济增长质量进一步提高，总体形势好于预期。2017年上半年，全国固定资产投资（不含农户）280605亿元，同比增长8.6%，增速与1-5月份持平。上半年，投资结构持续优化，制造业投资、民间投资增速回升，投资运行中积极因素逐步积累。
五、混凝土市场弱势下跌
截止7月31日，百年建筑网混凝土价格指数为349.2，月环比下跌2.58%，同比上涨31.44%。全国34个主要城市混凝土均价为326元/方，较上月持平。7月混凝土价格指数虽然下跌，但区域间价格分化严重，涨跌互现。
图5 主要城市C30混凝土价格月变化图
具体来看，华东地区暴雨天气居多，不宜混凝土施工，商混成交量明显下滑，其次水泥、砂石等原材价格有所回落，商混价格支撑不足，价格小幅下滑。安徽北部地区商混价格小幅回落10-20元/方，但价格依旧高位运行；合肥地区运输成本有所缓解，商混价格小幅回落10-15元/方；山东地区混凝土行情趋稳，后期水泥价格有走弱趋势，预计后期山东地区商混价格有松动迹象。江西南部地区由于前期水泥价格大涨，导致商混成本增加，价格上调20-30元/方；福建地区市场需求低迷，商混成交量低，价格持续平稳运行。华中地区：河南地区受环保整治影响，部分商混站停工，砂石料也陷入紧张状态，商混价格平稳运行；湖南地区受水泥价格大幅回落影响，商混价格也随之小调10-20元/方；湖北地区阴雨不断，但商混市场需求影响不大，受环保整治影响，砂石依旧紧张，商混价格平稳，后期仍以稳为主。华南地区：广东地区前期因雨季影响，商混价格小幅下跌，价格跌后趋稳，后期或将因运输成本上涨而有所波动；广西地区高温多雨，市场需求不济，商混价格小幅回落5-10元/吨；海南地区步入雨季，市场竞争激烈，商混价格小幅回落5元/方。东北地区市场需求低迷，其中辽宁地区受原材料价格下滑影响，商混价格无支撑，也随之回落10-20元/方，后期东北地区商混行情整体弱势运行。华北地区市场需求放缓，市场竞争加剧，虽然表面价格未有下调，但实际有小幅暗降5-10元/方，随之后期高温多雨天气来临，华北地区商混行情呈跌势运行。西北地区：陕西地区近期水泥价格大幅上涨落地，商混价格也持续上涨30元/方，目前西南地区主流C30保价超过360元／方，涨后维稳；宁夏地区前期价格高位，近期市场竞争加剧，价格小幅回落10-20元／方；宁夏地区因市场需求低迷，原本商混价格高位，本周价格小幅下调20元/方。西南地区：四川、重庆地区受水泥价格大幅上涨影响，商混成本大幅提升。其中四川地区环保整治严厉，大多商混企业停产，商混供应吃紧，商混价格较前期上调20元/方。重庆地区水泥价格调涨落地，加上砂石价格上涨，混凝土价格随之上调20-30元／方，预计后期仍有上涨趋势。贵州地区市场需求低迷，大型工程开工率低，加上原材料价格回落，商混价格小幅回落10元/方；云南昆明地区水泥价格有所回落，后期商混价格将有跟风回落趋势。
六、后市预测
7月以来受高温多雨天气到来影响，全国水泥市场价格整体呈现出弱势下跌的态势。8月份这一天气状况将延续，所以水泥需求低迷的情况难以改善。但随着部分地区进行了停窑限产，对水泥产能的控制发挥了巨大的作用，供给端压力有所缓解，而且固投、GDP等各项经济数据表现良好，所以水泥行情大幅下跌的可能性不会很大。
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