一、3月建筑钢材价格震荡下跌
图1 Myspic普钢绝对价格指数走势图
百年建筑网监测数据显示，截止2017年3月底，螺纹钢绝对价格指数3753.87，环比下跌4%，同比上涨56.07%；高线绝对价格指数3849.02，环比下跌4%，同比上涨53.93%。整体来看，2017年3月份建筑钢材价格震荡下跌，远弱于预期。
具体来看，上半月钢材价格走强源于人们对建筑钢材市场传统的“金三银四”到来需求量会放大的预期，但令人意想不到的是需求并没有像往年大幅增加，交投的活跃性不高，加之3月雨水天气较多以及房产调控有愈演愈烈的态势，最终导致了三月份的旺季不旺的反常局面。
图2 全国主要城市线材、螺纹钢价格
全国23个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格为3766元/吨，较上月上涨下跌167元/吨；8.0mmHPB300材质高线平均市场价格为3847元/吨，较上月下跌158元/吨。除西北部分城市小幅上涨外，其他市场均出现不同程度的下跌，华东地区领跌。
二、去库存压力较大
由于心理预期向好，2月份下游及中间商采购热情高涨，钢厂库存出现大幅下降。据中钢协数据，2月下旬重点钢企钢材库存量1308.72万吨，较上月同期下降7.5%，较上年同期下降5.1%。
图3 钢材库存变化
3月份钢材市场进入传统旺季，也是去库存阶段，但去库存的速度一直比较慢，下游采购力度不见加大，前期囤货贸易商资金压力积累，又碰上美联储加息、中国央行上调政策利率，加大商家让利套现意愿。3月中旬流通市场钢材库存仍高达1500万吨，而上年同期不到1200万吨。所以4月份钢厂去库存压力将有所加大，毕竟下游采购不积极，中间商库存较高，可能会迫使其降价刺激订单。
三、主要上游原材料走势分化，矿弱煤强
作为建筑钢材重要原材料的铁矿石供大于求的态势并未改变，在3月上旬价格高位震荡，步入下旬后快速下跌，与建筑钢材走势相似度较高。截止3月31日铁矿石绝对价格指数为642.4，环比下跌7.2%，同比上涨43.68%；
而作为另一原材料的焦炭走势虽然一波三折，但最终表现抢眼，在月末最后一天创出本月新高。截止3月31日焦炭绝对价格指数为1746.7，环比上涨7.64%，同比上涨171.24%。调研发现后市焦炭上涨动力依然强劲，具体来看，受供给侧改革影响，煤炭产出大幅下降，焦煤供不应求，年后市场需求旺盛及煤矿去产能效果初显，焦煤库存降至去年同期1/5水平，焦企开工提升有限，且环保因素扰动，焦炭供应紧张难改。
四、高炉开工率呈上升趋势
图5 国内钢厂开工情况
从图中可以看到，开年以来钢厂高炉开工率走势虽然上下起伏，但总体来看却呈上升趋势，且随着冬去春来，天气情况将有所好转，因此钢企环保压力也会随之下降;并且由于钢厂炼钢利润仍然处于高位，故厂家生产积极，高炉开工率继续上升。就目前形势看，短期内国内高炉开工率将保持高位。
图6 螺纹钢成本与盈利对比
五、宏观政策方面
（一）楼市调控有愈演愈烈的态势
中原地产数据统计显示，截止目前，全国已经有超过40个城市出台了各种房地产调控政策120余次。多个城市比如北京、广州、厦门、南京、杭州等城市，已经连续出台多次政策，其中北京短短10天出台了9次房地产相关政策。显然，政府严厉调控的决心一直未动摇。
（二）银行有收紧“钱袋子”预期
截止3月31日央行连续第六日暂停公开市场逆回购操作，因今日有300亿元逆回购到期，当日实现净回笼300亿元，本周累计净回笼2900亿元。并且4月1日从央行网站获悉，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，4月1日不开展公开市场操作。
中国央行周六(4月1日)公告，3月份中期借贷便利(MLF)和常备借贷便利(SLF)操作量分别为4970亿元和1219.86亿元。两种操作工具中各期限利率均在3月16日有所上调。
六、4月建筑钢材市场展望
4月份随着去库存压力加大，宏观政策趋近，所以一旦全面取缔地条钢的行动不给力，基本面改善持续不及预期，供给侧改革发力不够，建筑钢材价格弱势下跌的情况可能会在银四持续上演
总之，4月钢铁市场，在需求未见明显好转、供给侧改革没有取得更大实质性突破的背景下，供需关系仍面临一定的压力，期货价格大幅贴水也需要修复，钢价在震荡中仍可能弱势走低。
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