12月水泥市场全面进入淡季，月底价格走弱趋势显现，北方市场基本停滞，南方市场淡季影响逐步扩大。2017年1月水泥市场价格预计全面偏弱运行，但大幅下降可能性较小。
一、12月水泥价格逐步趋弱
据百年建筑网监测数据显示，截止12月30日，水泥价格指数为350.83，环比上涨0.53%，同比上涨35.67%。12月市场虽然进入传统淡季，但中上旬在需求及成本支撑下水泥价格依旧坚挺，仅涨幅有所放缓；下旬北方市场基本停滞，南方市场需求走弱，水泥价格出现松动，走弱趋势显现。
图1 水泥价格指数
分区域市场来看，12月华北地区气温下降，雾霾天气持续，除重点大型市政工程外，其他工程基本停工，外加因环保要求部分水泥企业被要求停产停窑，水泥供需相对平衡，水泥价格保持稳定；
东北地区市场行情基本停滞，价格没有明显波动；
西北地区基本进入行情稳定期，调价情况较少。但月中由于行业自律停产应对淡季到来，水泥供应下降明显，行业适时调整销价，使得陕西、青海价格意外大幅上涨30-80元/吨；
中南地区月初行情火热，河南地区受大气污染防治工作影响，多地水泥企业停产，同时市场需求较大，水泥库存大幅下降，水泥价格最高上涨50元/吨。另外由于第二批中央环保巡视组进驻安徽、湖北对沿江码头进行督察，致使以上地区对湖北水泥发运量大幅降低，当地水泥价格有所上升。月底湖南地区受外来低价水泥影响价格有所松动，华南广东地区也出现15-40元/吨左右的暗降；
西南市场月初重庆高标散装水泥落实涨价15-20元/吨，云贵地区市场需求下降，低标水泥价格有暗降情况。中旬之后整体价格平稳运行；
华东地区月初呈现分化走势，苏南、上海、浙北等长三角地区市场价格疲软，走跌趋势较为明显。而安徽蚌埠、阜阳、宿州等皖北地区水泥受河南市场涨价带动，水泥价格出现10-30元/吨不等的上调。月中开始市场行情整体走弱，江浙沪闽市场暗降情况增多，其他市场基本保持稳价。
图2 主要城市P.O42.5散装水泥价格月变化图
二、1-11月水泥产量增速小幅回升
2016年1-11月份，全国累计水泥产量22亿吨，同比增长2.7%，累计增速较1-10月份小幅上涨0.1个百分点。11月份全国单月水泥产量2.1亿吨，同比增长3.7%；1-11月共生产熟料12.7亿吨，累计增长3.82%，较1-10月份提升0.21个百分点。11月份随着天气转冷，北方地区市场需求明显萎缩，全国单月水泥产量环比下降6.29%。
分区域来看，华北地区今年以来市场需求较好，水泥产量增幅持续领跑，1-11月水泥产量累计增幅为8.85%，较1-10月有所收窄。西南地区累计同比增长8.54%，增幅连续扩大。华东地区依然呈小幅上涨，累计同比增长0.99%。四季度北方市场需求逐渐下滑，东北、西北地区水泥累计产量均同比下降4.3%。
分省市来看，1-11月水泥产量累计增速为负的省市有11个，其中浙江、陕西、辽宁跌幅超过5%，其他增速为负的省市分别为北京、吉林、上海、江苏、河南、海南、甘肃和新疆；产量累计同比上涨的省市为20个，其中河北、云南、宁夏3个省增幅超过10%。
图3 水泥产量及增速
三、1月动力煤市场或维稳运行
据百年建筑网监测数据显示，截止12月30日，中国进口动力煤价格指数为607.21元/吨，环比下降5.96%，同比上涨67.76%，环比降幅较上月有所收窄。12月煤炭市场供需矛盾有所缓解，价格继续理性回归。综合来看，造成前期煤价疯涨的原因是严格控制煤炭产量，而在长期坚持去产能，短期兼顾供需矛盾的背景下，2017年煤炭供应端增长幅度有限，煤价波动程度将小于2016年，市场将更加趋于理性。
图4 动力煤价格指数
四、混凝土价格环比涨幅收窄
据百年建筑网监测数据显示，截止12月30日，混凝土价格指数为300.7，环比上涨0.84%，同比上涨2.68%，环比涨幅有所收窄，同比增幅扩大。12月各地区混凝土市场价格涨跌互现，其中华东地区除山东市场需求下滑，商混价格有所下跌外，其他市场价格均基本保持稳定，但由于水泥等原材料价格回落，后期商混价格有下跌可能；中南地区环保整治继续升级，砂石价格上涨明显，广东、湖北、河南多地市场受此影响商混价格出现上调；东北地区工地基本停工，仅南部辽宁市场部分工地施工，商混价格较前期有20-30元/方的上涨；华北地区受环境整治影响，砂石等原材料价格有所上涨，但由于市场需求同步放缓，商混价格难有提升；西北地区工程施工放缓，仅陕西南部地区仍有施工，价格基本维稳；西南地区云贵川市场成交较好，但年终市场竞争激烈，价格上行较难。重庆环保整治影响砂石价格高涨，同时违规商混站关停使得产能减少，部分商家商混价格有所上调。
图5 主要城市C30混凝土价格月变化图
五、国内宏观经济影响
基建投资回落，房地产投资放缓
2016年1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）538548亿元，同比名义增长8.3%，增速与1-10月份持平。从环比速度看，11月份固定资产投资（不含农户）增长0.54%。建筑业固定资产投资总额4271亿元，同比下跌5.9%，跌幅继续扩大。基建投资增速18.9%，较上月下降0.5个百分点，仅道路运输业投资维持正增长，前期财政刺激对未来透支严重，后期基建投资增速承压。1-11月份，民间固定资产投资331067亿元，同比名义增长3.1%，增速比1-10月份提高0.2个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.5%，与1-10月份持平，比去年同期降低3.1个百分点。民间投资的回升给予了市场一定的信心。
1-11月份，全国房地产开发投资93387亿元，同比名义增长6.5%，增速比1-10月份回落0.1个百分点，近4个月来首次放缓。商品房销售面积135829万平方米，同比增长24.3%，增速比1-10月份回落2.5个百分点；商品房销售额102503亿元，增长37.5%，增速回落3.7个百分点。表明9月底以来推出的住房调控潮显现出明显成效。从先行指标来看，1-11月份，房地产开发企业到位资金129484亿元，同比增长15.0%，增速比1-10月份回落0.5个百分点；房地产开发企业土地购置面积19046万平方米，同比下降4.3%，降幅比1-10月份收窄1.2个百分点。先行指标表现不佳，未来房地产投资有进一步放缓趋势。
六、后市展望
12月北方市场基本停滞，南方受淡季影响进一步扩大，加上年底冲量，淡季下滑趋势逐渐明显。1月水泥市场淡季特征将更加明显，同时适逢春节假期，市场需求进一步下滑。作为市场风向标的华东地区12月底已普遍出现价格暗降情况，预示着1月水泥市场价格或全面偏弱运行。但目前市场心态整体较好，供需矛盾并不突出，出现大幅下降可能性较小。
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