11月，国内建筑钢材价格继续探底。一方面气温下降，雨雪天气对建筑钢材市场需求影响较大，华北京津冀、河南、山东等地表现较为明显；另一方面市场悲观情绪浓厚，破产倒闭、钢铁裁员潮等负面消息不绝于耳，贸易商主动降库，接盘意愿不足，导致市场持续杀跌。
一、国内建筑钢材价格继续下探
百年建筑网监测数据显示，截止11月末，Myspic普钢绝对价格指数2026.71元/吨，环比下跌5.73%，同比下降5.73%；螺纹钢价格指数1947.50元/吨，环比下降6.72%，同比下跌33.50%；高线价格指数2055.32元/吨，环比下跌6.31%，同比下跌31.20%。
图 1Myspic指数走势图
截止11月30日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格为1974元/吨，较10月末下跌132元/吨。除广州、乌鲁木齐和昆明3个城市价格出现小幅上涨，其余各省市价格均不同程度回落。跌幅最大的城市是兰州，下跌幅度为190元/吨。8.0mmHPB300材质高线平均市场价格为2039元/吨，较10月末下跌141元/吨，大部分城市市场价格出现下跌，其中跌幅最大的城市为济南290元/吨，而涨幅最大的城市为乌鲁木齐上涨80元/吨。整体来看，11月钢材价格因天气渐冷，下游需求萎缩，价格普遍出现回调，新疆地区继续受钢厂挺价政策影响，价格偏强。
图 2全国主要城市线材、螺纹钢价格对比图
二、10月钢材产量继续回落
10月，钢筋产量1776.6万吨，较上月减少5.8万吨，同比下降0.4%，降幅较上月收窄1.9个百分点；线材产量1190.4万吨，较上月减少48.4万吨，同比下降7.7%，降幅较上月加深5.1个百分点。12月以后，随着北方市场需求快速下降，钢厂减产力度或将扩大。
图 3钢筋、线材产量同比走势
三、11月社会库存降幅收窄
截止11月30日，全国26个主要城市线螺总库存459.56万吨，环比下降4.95%，同比下降4.03%；北京总库存16.61万吨，环比下跌8.28%，同比下跌16.53%；上海总库存21.41万吨，环比下跌0.75%，同比下跌3.73%；广州总库存44.3万吨，环比下跌20.18%，同比上涨0.91%。分地区看，华东、华北贸易商积极抛货控风险，西南地区需求尚可，库存降幅相对明显，而东北需求停滞、华南到货集中，这两个地区库存略有增加。整体来看11月社会库存继续下跌，但跌幅收窄，主要原因受需求不足冲击所致。
图 4国内主要市场建筑钢材库存变化
四、10月进出口情况
百年建筑网监测数据显示，10月份钢筋进口数量3213.37吨，环比上涨251.53%%，同比下跌69.98%；线材进口数量44599.49吨，环比下跌25.1%，同比上涨5.3%。
10月钢筋出口数量17491.37吨，环比上涨13.69%，同比上涨27.95%；线材出口928463.5吨，环比下跌24.73%，同比下跌23.48%。
五、铁矿石价格一路下行，焦炭价格降幅扩大
据百年建筑网监测，截止11月30日，铁矿石综合绝对价格指数382.9元/湿吨，环比下跌12.72%，同比下降33.79%。焦炭综合绝对价格指数654.2元/吨，环比下跌1.98%，同比下降29.44%。铁矿石方面：受钢价下行及钢厂限产停产范围扩大影响，市场看空情绪明显放大，促使铁矿石市场价格继续下跌。钢企继续看跌后市，采购谨慎依旧，持续压制铁矿石价格。焦炭方面：钢材市场成交不畅，焦企资金紧张情况无缓解，焦企承压加剧，焦价下行压力大，后期不排除继续下探的可能。
图 5铁矿石及焦炭价格走势
六、高炉开工率微降，盈利钢厂占比仅为6.13%
据百年建筑网监测，截止11月30日，全国钢厂高炉开工率77.49%，较上月有小幅的下降。盈利钢厂占比6.13%，占比较10月有所好转，但仍处低位。
图 6高炉开工率及盈利钢厂情况
七、钢材市场悲观情绪浓厚
心态指数是通过对市场参与者的调查，预判未来钢材市场趋势的指标，反应了市场的心态，50作为分界点，50以上代表市场信心偏好，50以下信心偏弱。截止11月30日，螺纹钢市场心态指数为29.33，较上月末有所下降。11月螺纹钢心态指数在月初出现下降，月末开始回升，但长期来看缺乏支撑，预计还将进一步走低。
图 7钢材市场心态指数
八、国内宏观经济情况
2015年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）447425亿元，同比名义增长10.2%。固定资产投资尽管本月继续回落，但统计局解读认为增速回落幅度收窄，先行指标回升。
一是投资到位资金增速小幅回升。1-10月份，全国投资到位资金471059亿元，同比增长7.3%，增速比1-9月份提高0.5个百分点，是在增速连续三个月保持在6.8%之后首次提高，表明投资资金紧张状况有所缓解。其中，国家预算资金增长21.1%，提高0.6个百分点；自筹资金增长8.5%，提高0.3个百分点；其他资金增长8.7%，提高1.8个百分点。
二是新开工项目计划总投资增速连续6个月小幅回升。1-10月份，全国新开工项目计划总投资337429亿元，同比增长4.1%，增速比1-9月份提高1.3个百分点，且已连续6个月小幅回升。新开工项目计划总投资增速持续回升，对下一阶段投资增长的支撑作用会有所增强。
图 8固定资产投资完成额走势
基础设施投资（不含电力）79510亿元，同比增长17.4%，增速比1-9月份回落0.7个百分点。其中，水利管理业投资增长23%，增速提高0.5个百分点；公共设施管理业投资增长19.4%，增速回落0.6个百分点；道路运输业投资增长17.7%，增速回落0.4个百分点；铁路运输业投资增长1.4%，增速回落0.4个百分点。
整体表现依旧是水利投资一枝独秀，呈稳增长态势。考虑到年关将近，预计铁路投资很难完成年初制定目标。公路投资方面，若无强政策刺激，暖冬无望。
图 9基础设施投资增速走势
1-10月份，全国房地产开发投资78801亿元，同比增长2.0%，增速比1-9月份回落0.6个百分点，继续呈回落走势，但回落幅度比上月收窄0.3个百分点。在宏观下行及房地产持续低迷的背景下，房地产投资数据早就不再是衡量市场好坏的唯一指标，在当前去库存的大背景下，销售面积和待售面积等数据走势也备受瞩目。就在前几个月销售面积和待售面积持续好转的情况下，本月商品房销售面积94898万平方米，同比增长7.2%，增速比1-9月份回落0.3个百分点。商品房待售面积68632万平方米，比9月末增加2122万平方米。房地产是中国经济的晴雨表，这一点在十三五也不会改变。要化解房地产库存，促进房地产续发展，新一轮房地产救市政策如箭在弦！
图 10房地产市场投资增速走势
九、后期走势展望
旺季不旺，淡季更淡来形容当前的建筑钢材市场再贴切不过。展望后市，笔者持悲观态度。具体来看：
经济方面：年终GDP增速破“7”风险犹存，固定资产投资亦呈螺旋式下跌，房地产投资增速仍不见上行拐点，建筑业增速负增长亦不无可能。进出口数据均有所下滑，工业增加值和PPI同样表现不佳，国内经济下行压力依然较大。十二月份本为消费淡季，加之北方地区迎来冰雪天气，预计需求水平将再度下滑。
政策方面：在宏观经济下行的背景下，多轮刺激政策并未起到明显效果，遭遇民间资本不响应、央行发改委费力不讨好的尴尬局面。因此，供给侧改革拉开序幕。届时，将启动实施一批重大技改升级工程，支持轻工、纺织、钢铁、建材等传统行业有市场的企业提高设计、工艺、装备、能效等水平，有效降低成本，扶持创新型企业和新兴产业成长，其势必伴随着产能淘汰、结构升级、行业并购等。
市场方面：尽管原材料大幅下跌，钢厂成本明显下移，亏损幅度得以抑制，进一步减产检修意愿不强，尤其是临近年底，银行贷款、现金流等问题令钢厂不得不承担亏损继续生产。故预计十二月份市场仍将面临供给压力而且去库存时间拉长。
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