4月份国内建筑钢材市场震荡运行，市场并没有出现预期的上涨。月初受制于需求不旺，建筑钢材价格在小幅攀升后掉头向下，成交不畅，市场悲观氛围浓厚，商家资金库存压力明显。月中，铁矿石超预期止跌反弹带动建筑钢材市场价格缓慢攀升。分区域来看，除西南、华北、西北部分城市价格小幅回落之外，其余华东、华中、华南、东北地区均出现反弹之势。展望5月建筑钢材市场，笔者依旧持乐观态度，或将小幅上行。
一、4月份建筑钢材升中有落
据百年建筑网监测数据显示，截止4月末，Myspic普钢绝对价格指数2551.05元/吨，环比下跌3.26%，同比下降25.22%；螺纹钢价格指数2474.87，环比下跌4.48%，同比下跌25.90%;高线价格指数2551.05，环比下跌3.36%，同比下跌25.77%。但是从建筑钢材价格走势上看，本月无论是螺纹钢还是线材都是在高位回落的状态下呈现缓慢回升态势，受制于降幅远大于升幅，4月末Myspic普钢绝对价格指数低于3月末。
图 1 Myspic指数走势图
截止4月末，HRB40020mm螺纹钢价格2512元/吨，较上个月下跌106元/吨。除广州价格无明显波动外，其他城市均呈现下滑趋势。成都下降幅度最大，较3月末下跌190元/吨；而HPB3008mm高线均价2556元/吨，较3月末下跌90元/吨。全国24城市均呈现下滑趋势，石家庄以跌幅230元/吨位居榜首。
图 2 全国主要城市线材、螺纹钢价格对比图
二、3月建筑钢材产量螺减线增
3月份，钢筋产量1710万吨，同比下滑1.0%,线材产量1310.3万吨，同比上涨1.0%；整体呈现螺减线增之势。
图 3 钢筋、线材产量同比走势
三、库存呈现回落趋势降幅收窄
截止4月30日，线螺总库存174.13万吨，同比18.47%，环比下跌11.89%。其中北京总库存49.07万吨，同比下跌7.05%，环比下跌20.04%；上海总库存42.06万吨，同比下滑0.19%，环比下滑15.90%；广州总库存83万吨，同比下滑0.19%，环比下滑15.90%。
图 4 国内主要市场建筑钢材库存变化
四、线螺进出口环比数据向好
数据显示，3月份钢筋进口数量4823.78万吨，环比上涨97.38%，同比下降24.18%；线材进口数量50258.26万吨，环比上涨39.46%，同比下跌22.74%。
3月钢筋出口数量22993.71万吨，环比上涨131.04%，同比上涨60.22%；线材出口744791.34万吨，环比下降16.85%，跌幅收窄。同比下跌20.07%。
五、高炉开工率好转盈利钢厂占比提高
截5月1日，盈利钢厂占比58.28%，较上月占比有所好转，由于铁矿石价格频频探底，给钢企带来利润空间。而数据显示，全国钢厂高炉开工率也高达87.15%，开工率有所好转，企业持乐观态度，积极投产。
图 5 高炉开工率及盈利钢厂情况
六、钢材市场信心指数恢复
伴随着盈利钢厂占比提高和高炉开工率回升，钢厂心态指数亦回升到48.94，远高于上月末32.32,表明钢材企业对当前市场走势是呈乐观态度，但由于仍位于临界点以下，观望情绪浓厚。本月钢材市场心态指数在中旬降至低位后随着铁矿石价格反弹开始恢复。
图 6 钢材市场心态指数
七、原材料市场价格继续探底但降幅收窄
截止4月30日，铁矿石综合绝对价格指数469.8元/湿吨，较上月下跌0.45%，同比下降41.88%，跌幅收窄。铁矿石近期价格上涨被业内人士认为是“超跌反弹”，梳理2014年铁矿石价格走势，跌幅近50%，而本次铁矿石价格上涨主要原因是澳洲第四大矿山阿特拉斯宣布停产，其余矿企纷纷对生产节奏进行调整，部分高成本矿区均出现停产现象，同时国内钢厂生产利润尚存，对铁矿石采购积极性较高，如此种种原因均支撑国内铁矿石价格的反弹。焦炭综合绝对价格指数783.7元/吨，较上月下降6.75%，同比下降18.49%。受环保因素及需求不振影响，整个国内焦炭市场需求延续低迷状态，焦炭价格进一步下滑，全国多地焦化厂降低了开工率。
图 7 铁矿石及焦炭价格走势
八、国内宏观的影响
一季度经济数据显示，全国固定资产投资增速下滑11.5%，房地产投资增速下滑和制造业增速下滑是拖累固定资产下滑的主要原因。3月房地产投资增速8.5%,首次跌入个位区间。但基础设施投资却增长了23.1%，同比提高0.6个百分点，其中铁路公路水路投资增长15.2%，提高3.8个百分点。由此可见，在制造业和房地产投资增速持续下滑的情况下，以基础设施项目为主的重大工程建设对稳定投资增长作出了积极贡献。
图 8 全国固定资产及房地产投资走势
一季度，社会融资规模出现同比少增，货币供应量M1、M2增速放缓。3月末，广义货币(M2)余额127.53万亿元，同比增长11.6%，增速分别比上月末和去年末低0.9个和0.6个百分点；狭义货币(M1)余额33.72万亿元，同比增长2.9%，增速分别比上月末和去年末低2.7个和0.3个百分点；一般M1领先CPI6-9个月(如2014年1月M1同比为1.2，对应2014年11月CPI同比为1.4)，并且钢价与CPI有很强的相关性，从而M1领先钢价6-9月，2015年1月M1同比增速回升到10.6，为2013年6月以来年内最高点，预示着CPI与钢价在近期有望反弹。
图 9 货币供应量同比增长(M1)与居民消费价格指数同比（CPI）
4月PMI为50.1%，与3月份持平，连续两月高于50%的临界点。制造业PMI并未季节性回升，表明当前制造业仍面临较大压力。新订单指数维持在略高于50%的水平，同比、环比观察均显偏弱，是经济下行压力的主要来源。但生产指数和原材料库存指数回升，结合近期用电量上升、部分原材料价格止跌回升，经济运行己释放出企稳的积极信号。
图 10 中国制造业PMI走势
九、市场展望
结合三月末及四月整体走势看，笔者认为市场已经走出底部价格区间。而缓步慢行或成为建筑钢材价格走势的风向。首先，近期铁矿石价格回暖利好建筑钢材价格反弹。其次，库存持续下滑，使得供需压力得到缓解。同时，近期国内一系列利好政策的出台，尤其是一路一带、房地产、银行降息降准等政策，将对钢材市场带来一定利好因素，一旦此类因素能迅速释放，将为钢价的拉涨起到一定推进作用。因此笔者预计短期内国内建筑钢材市场或将小幅震荡趋强。
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