传统金三如期而至，建筑钢材市场也止跌企稳，春节后钢市出现难得一见的开门红行情。石家庄、长沙等地区更是出现了超过300的涨幅。除东北以及西北新疆地区需求启动较晚，市场价格仍显疲态之外，其余地区市场均出现不同程度的反弹。华北地区价格低位反弹，华东、华南价格继续走强，中南地区价格全线大涨，西南、西北地区价格整体趋强。展望4月建筑钢材市场，有可能呈现弱势震荡上行的运行态势。
一、3月份建筑钢材止跌企稳
百年建筑网监测数据显示，截止3月末，Myspic普钢绝对价格指数2710.93元/吨，环比下跌1.35%，同比下降22.94%；螺纹钢价格指数2593.59，环比上涨4.07%，同比下跌21.62%;高线价格指数2647.95，环比上涨3.35%，同比下跌21.30%。
图 1 Myspic指数走势图
截止3月31日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格在2618元/吨，较2月末上涨99元/吨；其中21个城市价格出现上涨，仅乌鲁木齐和昆明价格继续回落。上涨幅度最大的城市是石家庄，下跌幅度最大的城市是乌鲁木齐；而8.0mmHPB300材质高线平均市场价格在2646元/吨，较2月末上涨86元/吨。高线价格有4个城市出现价格回落，分别是上海、杭州、昆明和乌鲁木齐。价格涨幅最高的城市是长沙，降幅最高的城市是乌鲁木齐。
图 2 全国主要城市线材、螺纹钢价格对比图
二、钢筋、线材产量小幅回落
截止2月末，钢筋产量1458万吨，同比下降5%，线材产量1016.9万吨，同比下降4.8%，降幅小幅收窄。螺纹钢和线材产量减少一方面与今年春节延后有关，另一方面受环保政策影响。
图 3 钢筋、线材产量同比走势
三、库存同比呈现回落趋势
截止3月27日，全国线螺总库存947.79万吨，环比上涨3.85%，同比下跌21.73%；北京总库存61.37万吨，环比上涨1.49%，同比下跌17.09；上海总库存50.01万吨，环比上涨55.79%，同比上涨11.75%；广州总库存94.20万吨，环比下降11.55%，同比下降14,29%。库存回落，受开工旺季和环保政策支持有关。
图 4 国内主要市场建筑钢材库存变化
四、进口低迷，出口好转
数据显示，2月份钢筋进口数量2443.83万吨，环比下降46.56%，同比下降6.27%；线材进口数量36036.95万吨，环比下降20.27%，同比上涨53.72%。
2月钢筋出口数量9952.47万吨，环比上涨5.30%，同比上涨61.35%；线材出口895732万吨，环比下降30.85%，同比增长53.72%。
五、高炉开工率继续回落，盈利钢厂占比有所好转
截3月27日，全国钢厂高炉开工率83.84%，开工率延续回落。资金紧张及当前钢材市场不乐观是高炉开工率回落主要原因。截止2月28日，盈利钢厂占比38.65%，较上月占比有所好转，对建筑钢材市场来说，无疑也是一利好指标。
图 5 高炉开工率及盈利钢厂情况
六、钢材市场信心指数波动明显
情绪指数是通过对市场参与者的调查，预判未来钢材市场趋势的指标，反应了市场的心态，50作为分界点，50以上代表市场信心偏好，50以下信心偏弱。截止3月27日，市场情绪指数回落至32.32，较2月末有所回落。值得注意的是，在本月第二周和第三周建筑钢材市场情绪指数一度飙高至71.71，本月市场波动较明显，反应当前对建筑钢材市场不确定情绪浓厚。
图 6 钢材市场心态指数
七、原材料市场价格继续探底
截止3月31日，铁矿石综合绝对价格指数471.9元/湿吨，较上月下跌8.08%，同比下降42.41%。焦炭综合绝对价格指数840.4元/吨，较上月下降5.66%，同比下降13.96%。纵观3月铁矿市场整体保持弱势下行，虽有钢材价格的拉涨，但受制于供过于求的市场基本面和市场参与者低落情绪，矿价上涨动力明显不足。频频传出的四大矿山降本扩产消息，导致市场各方看空情绪浓厚。国内焦炭市场弱势未改，各地区价格均出现下跌，幅度在30-50元左右，市场整体成交情况一般。目前焦化厂库存处于偏高的位置，开工率有所下降，市场心态较为悲观。
图 7 铁矿石及焦炭价格走势
八、国内宏观的影响
2015年1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）34477亿元，同比名义增长13.9%。2015年1-2月份，民间固定资产投资21915亿元，同比名义增长14.7%，高于全国固定资产投资增速0.8个百分点。从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资422650亿元，同比增长4.5%；新开工项目计划总投资19452亿元，下降1.8%。
基础设施投资（不含电力）5679亿元，同比增长20.6%。其中，水利管理业投资增长15.6%，公共设施管理业投资增长19.9%，道路运输业投资增长25.5%，铁路运输业投资增长14.5%。
2015年1-2月份，全国房地产开发投资8786亿元，同比名义增长10.4%，增速比去年全年回落0.1个百分点。翻阅该项指标的历史数据发现，这一增速也创下了至少两年来的新低。与此同时，今年2月份，房地产开发景气指数为93.77，比去年12月份回落0.16点。房屋新开工面积13744万平方米，下降17.7%。1-2月份，商品房销售面积8764万平方米，同比下降16.3%。商品房销售额5972亿元，下降15.8%。由于销售面积和金额的下降，房地产库存随之上升。2月末，商品房待售面积63922万平方米，比去年末增加1753万平方米。
固定资产投资下滑与‘三驾马车’——房地产、基建、制造业投资全面疲软有关。今年政府工作报告明确提出2015年固定资产投资增速下调至15%，从目前的投资增速看，预计国家还会出台一系列稳增长措施。去年年底以来虽然批复了大量基建项目，但在春节前好多没有开工，因此对经济增长的正面拉动效应还没有体现。而政府工作报告也指出，今年铁路投资要保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上。在建重大水利工程投资规模超过8000亿元，预计二季度经济还会在基建项目开工的基础上企稳改善。
图 8 国内宏观数据变化
4月看涨钢价的主要理由：
首先，建筑钢材市场供应受阻。环保压力迫使部分企业产出收缩。柴静的环保纪录片《穹顶之下》再一次将环保问题推向风口浪尖，而与环保相关最大的无疑是钢材。环保部等国家有关部门和地方政府采取了积极的措施，加大环保督查力度，一些钢厂的生产开始受到影响，比如山东临沂地区的某些钢厂，被迫阶段性停产整改；河北地区的一些钢厂，白天停产，晚上生产。随着新环保政策法规的进一步落实，可能有更多的企业产出主动或被动收缩。由此可见，4月份钢铁企业生产的积极性仍受到一定的压制，产量增加幅度可能有限，如果环保执行力度加大，也不排除整个行业产出收缩。
其次，建筑钢材市场需求迎来窗口期。伴随金三银四的到来，部分工程项目开工。去年年底以来虽然批复了大量基建项目，但在春节前好多没有开工，而长假结束和天气回暖，项目会陆续开工，带动建筑钢材需求。而政府工作报告也指出，今年铁路投资要保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上，在建重大水利工程投资规模超过8000亿元，对建筑钢材的需求量也是毋庸置疑的。
最后，宏观经济企稳是大概率事件。尽管一季度各项宏观经济指标不乐观已是既定事实。但是从最近密集出台的房地产政策可以窥见二季度的宏观数据一定不会太差。房地产不乐观是导致固定资产投资增速下滑的主要原因，而房地产关联许多下游行业。因此房地产市场对宏观经济增长的压力令政策面担忧，政府放松调控就是基于这些宏观层面的考虑。对房地产市场来说，放松调控当然是利好。但从现在情况看，这种利好并不足以让房地产市场因此重新走热。就当前宏观经济大环境而言，基于宏观政策调控空间很大，个人预计，今年还会有降息降准。从央行行长周小川近几天的话中我们可以看出，针对经济的宏观放松政策将会很多，应该说，今年完成年度经济增长目标应无问题。房地产市场整体稳定，宏观经济整体稳定，货币政策较为宽松，这种格局正是建筑钢材春天的大环境。所以，今年建筑钢材市场将会更好，机会将会更多。
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