1月分受降温降雨天气影响，再加上临近年关，水泥市场处于传统淡季，加之主要水泥企业处于统一错峰停产阶段，造成水泥产量继续回落，各地企业主水泥价格以稳价下跌为主。
一、1月水泥价格指数一路下跌
据百年建筑网监测数据显示，1月全国水泥价格指数一路下滑。截止1月30日，水泥价格指数349.84元/吨，环比下滑1.55%，同比下滑10.56%，降幅继续扩大。百年建筑网认为整个12月行情加速向下受以下几方面因素叠加影响：首先受区域施工及新开工项目偏少，下游需求惨淡；其次11月产量过大，企业库存高企，年末为消化库存，纷纷降价走量；三是熟料价格已然下调，加上下游客户对行情下行预期较为强烈。
图 1 水泥指数变化趋势图
从动力煤CCI价格指数变化趋势可以看见，动力煤价格自1月份开始并未延续12月份上涨台式，不涨反跌。截止1月30日，动力煤CCI价格指数494元/吨，环比下跌2.56%。12月分上涨主要由于行业扶持政策叠加货币政策效应正逐步显现，煤企经营环境有望好转，国内动力煤市场整体平稳运行。但当前动力煤供给总体宽松，下游库存偏高、需求不足的态势仍未改变，1月价格回落也属正常现象，基本符合预期。
图 2 动力煤CCI价格指数变化趋势图
二、水泥产量同比增速降幅收窄
2014年12月份水泥产量20401万吨，同比下降0.62%；2014年1-12月份全国规模以上水泥产量222506万吨，全年累计水泥产量增长为2.68%。另外，从统计局公布的GDP增长数据来看，2014年国内GDP为7.4%，创下24年来新低，为改革开放以来所罕有，经济增速放缓，发展进入新常态的趋势已经明朗，预计后期水泥需求增速也将随之进入一个相对平稳期。
图 3 2009年以来水泥产量及增速走势
三、水泥价格下探
2015年1月份水泥价格继续下探。全国24省市水泥均价352.2元/吨，较12月末下滑4.8元/吨；9个城市水泥价格分别出现下滑迹象，分别是杭州、合肥、西安、南宁、广州、郑州、长沙、武汉、成都和昆明。价格下滑区间在20-5元/吨不等，其中合肥、广州和长沙下降幅度最大。
图 4 各省市水泥价格
1月华东水泥市场行情延续12月的下跌态势，且安徽、江西等个别省份的行情加速回落。从华东水泥价格指数来看，1月初值为95.68，月末至为93.27，当月环比跌落2.52%，跌幅较12月的2.94%略有收窄。与去年同期相比，华东水泥价格下跌了21.00%。如此大价差，主要2014年初高位价格受益于2013年年末的高基数。
图 5 华东地区水泥价格指数走势
四、固定资产投资增速重心下移
2014年，全国固定资产投资（不含农户）502005亿元，同比增长15.7%，增速比1-11月份回落0.1个百分点，创2001年以来新低。其中制造业投资166918亿元，增长13.5%，增速与1-11月份持平；基建投资（不含电力）86669亿元，同比增长21.5%，增速回落0.3个百分点；房地产开发投资95036亿元，同比增长10.5%，增速大幅回落1.4个百分点。
从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资968785亿元，同比增长11.1%，增速与1-11月份持平；新开工项目计划总投资406478亿元，增长13.6%，增速比1-11月份提高0.1个百分点。
从到位资金情况看，固定资产投资到位资金530833亿元，同比增长10.6%，增速比1-11月份回落0.9个百分点。
图 6全国固定资产投资增速
2014年，全国房地产开发投资95036亿元，比上年增长10.5%，增速比1-11月份回落1.4个百分点，比2013年回落9.3个百分点。1-12月，房地产开发企业房屋新开工面积179592万平方米，下降10.7%，降幅扩大1.7个百分点；商品房销售面积120649万平方米，同比下降7.6%，降幅收窄0.6个百分点；房地产开发企业到位资金121991亿元，同比下降0.1%，2013年为增长26.5%。2014年末，商品房待售面积62169万平方米，比11月末增加2374万平方米，比2013年末增加12874万平方米。
图 7 房地产开发投资及销售同比增速
总体来看，华东水泥市场行情延续12月的下跌态势，且安徽、江西等个别省份的行情加速回落。中南水泥价格继续震荡下行行情，量价齐跌致市场进一步冷清。下一阶段，总体行情仍会进一步走淡，价格预计稳中有跌。西南地区整体步入淡季，水泥需求月内环比不断下滑，多地企业库存压力大增，企业停窑有所增加，高标散装价格呈稳中有跌走势，部分省份处于底部运行状态，短期市场难有大的波动，预计春节前保持平稳走势。受严寒天气影响，西北水泥市场早已进入传统淡季。1月期间，各地区水泥价格鲜有变动，仅部分地区有零星调整。华北水泥京津冀市场需求继续走淡，区域企业日均销量不同程度下降。水泥价格方面，除河北地区部分小水泥零星下调促销，主要厂家受泛华北错峰停产影响，报价有意守稳为主。东北水泥市场处于传统淡季，加之主要水泥企业处于统一错峰停产阶段，市场冬休平稳，水泥价格淡季守稳为主。2月分水泥价格走势或因天气回暖止跌，但受春节影响，价格尚不会回暖，呈现止跌企稳状态。
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