截止到12月31号百年建筑网全国25个主要城市水泥价格P.O42.5散装平均价329.2元/吨，环比上月下跌4.6元/吨，跌幅达1.3%。其中下跌的城市有7个，分别为杭州、合肥、太原、长春、武汉和重庆。上涨的城市有2个，分别为南昌和广州。其余城市价格基本保持稳定。
一、12月水泥价格指数一路下跌
据百年建筑网监测数据显示，12月水泥价格一路下滑。截止12月31日，水泥价格指数355.33元/吨，环比下滑1.68%，同比下滑9.60%；百年建筑网认为整个12月行情加速向下受以下几方面因素叠加影响：首先受区域施工及新开工项目偏少，下游需求惨淡；其次11月产量过大，企业库存高企，年末为消化库存，纷纷降价走量；三是熟料价格已然下调，加上下游客户对行情下行预期较为强烈。
图 1 水泥指数变化趋势图
从动力煤CCI价格指数变化趋势可以看见，动力煤价格自12月份开始价格一直处于上涨趋势。截止12月31日，动力煤CCI价格指数508元/吨，环比上涨1.8%。行业扶持政策叠加货币政策效应正逐步显现，煤企经营环境有望好转，国内动力煤市场整体平稳运行。但长期来看，当前动力煤供给总体宽松，下游库存偏高、需求不足的态势仍未改变。
图 2 动力煤CCI价格指数变化趋势图
二、水泥产量同比增速继续放缓
2014年12月份水泥产量20401万吨，同比下降0.62%；2014年1-12月份全国规模以上水泥产量222506万吨，全年累计水泥产量增长为2.68%。另外，从统计局公布的GDP增长数据来看，2014年国内GDP为7.4%，创下24年来新低，为改革开放以来所罕有，经济增速放缓，发展进入新常态的趋势已经明朗，预计后期水泥需求增速也将随之进入一个相对平稳期。
图 3 2014年水泥产量及增速走势
三、水泥价格延续上涨态势
2014年12全国P.O42.5散装水泥均价在11触底后回升之后并未延续良好态势，较11月份环比下滑1.26%至329.2元/吨；分省市来看，7个城市水泥价格环比下滑，15个城市无价格波动，3个城市价格环比上涨；北京、广州、南京涨幅相等，均上涨10元/吨的价格，降幅最大的城市是合肥，叫上个月价格下跌了35元/吨。
图 4 各省市水泥价格
受区域开工及新开工项目影响，12月华东地区水泥在传统旺季表现低迷，并为延续11月水泥上涨态势，整体呈下滑趋势。分省市来看，安徽和浙江呈下滑趋势，跌幅分别是35元/吨和10元/吨，而江苏水泥价格较上月末上涨10元/吨，其他省市价格维持稳定。 12月华东水泥市场行情掉头快速向下，超出市场预期。下一阶段区域整体市场需求已然步入淡季阶段，安徽、江苏、浙江等地水泥企业纷纷计划停窑应对，各地市场价格预计还会有一个下行过程，直至临近春节，价格才有望低价持稳。
图 5 12月华东地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
四、国内宏观经济继续下行
2014年，全国固定资产投资（不含农户）502005亿元，同比名义增长15.7%（扣除价格因素实际增长15.1%），增速比1-11月份回落0.1个百分点。从环比速度看，12月份固定资产投资（不含农户）增长1.21%。
基础设施投资（不含电力）86669亿元，同比增长21.5%，增速比1-11月份回落0.3个百分点。其中，水利管理业投资增长26.5%，增速回落0.4个百分点；公共设施管理业投资增长23.1%，增速回落1.7个百分点；道路运输业投资增长20.3%，增速提高3.4个百分点；铁路运输业投资增长16.6%，增速回落8.1个百分点。
从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资968785亿元，同比增长11.1%，增速与1-11月份持平；新开工项目计划总投资406478亿元，增长13.6%，增速比1-11月份提高0.1个百分点。
图 6 固定资产投资完成额及其增速
2014年，全国房地产开发投资95036亿元，比上年名义增长10.5%（扣除价格因素实际增长9.9%），增速比1-11月份回落1.4个百分点，比2013年回落9.3个百分点。2014年，房地产开发企业房屋施工面积726482万平方米，比上年增长9.2%，增速比1-11月份回落0.9个百分点。其中，住宅施工面积515096万平方米，增长5.9%。房屋新开工面积179592万平方米，下降10.7%，降幅扩大1.7个百分点。2014年，商品房销售面积120649万平方米，比上年下降7.6%，降幅比1-11月份收窄0.6个百分点，2013年为增长17.3%。
图 7 房地产开发投资增速情况
通过百年建筑网监测数据我们可以看见2014年12月水泥价格呈下跌态势。首先受宏观经济影响，在固定资产投资增速和房地产投资增速下滑的大环境下，悲观情绪蔓延至水泥市场，影响水泥价格上涨。其次施工及新开工项目偏少，下游需求趋淡。东北、华北和西北受气候影响，大部分企业停工，而华东市场在12月份由于种种因素并没有如同往年一样带动水泥价格上扬，市场整体表现惨淡。三是熟料价格已然下调，加上下游客户对行情下行预期较为强烈，种种利空因素是印证12月份水泥价格下调的原因。
（100njz.com研究部编辑，如需转载请注明出处责任编辑：徐艳021-26093114）
资讯编辑：徐艳 13764642251 资讯监督：宋丹丹 021-26093901免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。