1.产能增加较大库存达到历史高位:我们认为今年玻璃产量同比大幅增长主要还是由于国内外经济缓慢复苏而产生的产能增长以及季节性恢复需求提升导致。行业库存处于历史高位,在需求增速回落的背景下,产量的大幅增加或将会压制玻璃价格在下半年的反弹空间。我们认为受淡季景气度影响需求仍将大幅度减弱,加之库存高位压力影响下,玻璃价格或将继续下调,但受成本支撑,下调的空间不会太大。
2.下游消费需求持续低迷下半年消费预期悲观:玻璃行业的下游主要是80%左右消耗在房地产建筑装饰装修领域,因房地产行业持续释放利空信号,给玻璃行业的产销带来利空因素影响,暗示了玻璃价格的下跌预期。
3.季节性因素影响较大金九银十值得期待:玻璃行业是一个有着消费淡旺季之分,且淡旺季差别较大的行业。这主要是与平板玻璃的最大下游消费行业-房地产行业的开工的淡旺季有密切关系。房地产行业新开工旺季是3-5月份,消费旺季是9-10月份,淡季则是12月、1月和2月,这主要是与季节变换有关。
4.2014年下半年玻璃期货主力合约运行区间900-1200元/吨:本轮玻璃价格调整自2013年10月份开始,调整幅度大,2013年10月份价格最高点到2014年6月底,价格已经下跌了25%,按照目前价格预计全行业将出现亏损。虽然上半年价格一跌再跌,但我们认为玻璃行业仍未到达最差的阶段,但就成本以及行业盈利来看,大幅下滑空间可能已经不大。预计2014年下半年平板玻璃期货主力合约价格主要运行区间位于900-1200元/吨。
资讯编辑:黄云凯 021-26093077 黄云凯 资讯监督:宋丹丹 021-26093901免责声明:Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;本文为mysteel编辑,如需使用,请联系021-26093490申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。