据百年建筑网监测数据显示，自5月初至5月15日以来，全国水泥绝对价格指数已累计下跌0.44个百分点。5月份一般为水泥需求旺季，水泥价格虽然下滑幅度不大，但反映出市场需求较差。当前国内宏观总体疲软，而前期铁路、棚户区改造等刺激政策见效缓慢，水泥最主要下游行业房地产业开发投资也面临沉重下行压力，综合来看5月中下旬水泥市场仍存在下行压力。
图表 1 百年建筑网全国水泥绝对价格指数
水泥市场运行情况
2014年1-4月我国水泥行业产量6.72亿吨,同比增长4.3%;单4月水泥产量2.26亿吨,同比增长3.9%,产量增速较2013年同期下降。水泥产量增速之所以远低于去年同期水平，需求不足是主要原因。
图表 2 全国水泥产量及增速
图表 3 全国动力煤主流市场绝对价格指数
目前全国煤炭市场价格比较平稳，全国水泥平均库存在68%左右。近日工信部将2014年水泥淘汰产能目标上调850万吨至5050万吨，另外国家自7月1日起，将对淘汰类水泥企业实行更加严格的差别电价政策。可以看出产能过剩导致的水泥供需矛盾将逐步改善，目前水泥价格走势主要取决于市场需求状况。
下游需求状况
固定资产投资增速创近13年新低，微刺激政策暂未见效
从水泥下游需求来看，制造业投资和房地产投资情况不容乐观,但一直以来基建投资相对较好,对水泥需求提供支撑。
国家统计局数据显示，1-4月份全国固定资产投资(不含农户)107078亿元,同比名义增长17.3%,增速比1-3月份回落0.3个百分点。从环比速度看,4月份固定资产投资增长1.17%。1-4月基础设施投资（不含电力）16865亿元，同比增长22.8%，增速比1-3月份提高0.3个百分点。其中，水利管理业投资增长35.8%，增速提高0.1个百分点；公共设施管理业投资增长24.6%，增速提高1个百分点；道路运输业投资增长23.9%，增速提高0.9个百分点。铁路运输业投资增长8.6%，增速回落7.3个百分点。
从施工和新开工项目情况看，1-4月份，施工项目计划总投资596142亿元，同比增长13.1%，增速比1-3月份回落1.1个百分点；新开工项目计划总投资84729亿元，同比增长12.8%，增速加快0.2个百分点。从到位资金情况看，1-4月份，固定资产投资到位资金137132亿元，同比增长12.5%，增速比1-3月份回落0.3个百分点。
图表 4全国固定资产投资完成额及增速
房地产、铁路投资明显回落拖累固定资产投资增速，从而导致前4月固定资产投资增速下探至近13年新低。前4月铁路运输业投资增长8.6%，增速回落7.3个百分点，该数据表明前期铁路、棚户区改造等一系列稳增长措施还未见效。鉴于当前商品房销售仍在下滑,新开工增速处在-24.5%的超低水平,且资金来源上信贷及其他资金仍在收缩,后期房地产投资对固定资产投资难有积极贡献。若稳增长措施见效慢，不排除固定资产投资继续下滑的可能。
4月份多项房地产指标降幅继续扩大，二季度难有改观
国家统计局最新数据显示，前4月全国房地产开发投资增速继续回落，房屋新开工面积、房地产开发企业土地购置面积、全国商品房销售等指标均同比继续下降，并且后三者的降幅继续扩大，4月国房景气指数继续回落。
从房地产投资指标来看，今年1-4月份，房屋新开工面积43234万平方米，下降22.1%，降幅收窄3.1个百分点。其中，住宅新开工面积31184万平方米，下降24.5%。房地产开发企业土地购置面积8130万平方米，同比下降7.9%，降幅比1-3月份扩大5.6个百分点；土地成交价款2214亿元，增长9.6%，增速回落1.8个百分点。
从商品房销售情况看，1-4月份，商品房销售面积27709万平方米，同比下降6.9%，降幅比1-3月份扩大3.1个百分点。4月末，商品房待售面积52652万平方米，比3月末增加489万平方米。其中，住宅待售面积增加213万平方米。
图 5 房地产开发投资及销售状况
1-4月房地产开发投资增速继续回落，总体符合市场预期。当前房地产交易市场观望情绪浓厚，因此开发商放慢开发节奏，土地市场也随之降温，预计二季度房地产投资开发市场的现状难有改观。
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