3月全国水泥市场弱势下行

据百年建筑网监测数据显示，3月份全国水泥市场价格整体弱势小幅下行，但整体价格走势已经扭转了2月份以来的下滑势头。受开工旺季到来影响，水泥下游需求逐步开启，多地水泥市场进入三月下旬开始企稳回升。

国家统计局数据显示，今年1-2月份全国完成固定资产投资（不含农户）30283亿元，增速为17.9%，为2002年12月来新低，低于去年全年19.6%的增速。不过从未来投资趋势来看，固定资产投资实际在转好，1-2月新开工项目计划总投资19806亿元，同比增长14.7%，高于去年同期10.1%的增速，也高于去年全年14.2%的增速。虽然投资计划增速较快，但实际资金到位有些不足。1-2月投资到位资金54927亿元，同比增长14.6%，比去年1-2月同期同比23.8%的增速下降比较大。比去年全年到位资金20.1%的增速也有下降。

1-2月份，全国房地产开发投资7956亿元，同比名义增长19.3%，增速比去年全年回落0.5个百分点。1-2月份，房地产开发企业房屋施工面积529593万平方米，同比增长16.3%，增速比去年全年提高0.2个百分点；其中，住宅施工面积380952万平方米，增长13.5%。房屋新开工面积16693万平方米，下降27.4%；其中，住宅新开工面积12279万平方米，下降29.6%。房屋竣工面积12418万平方米，下降8.2%；其中，住宅竣工面积9266万平方米，下降10.6%。

图表 1 2010年2月到2014年2月全国固定资产投资及增速

1－2月份，完成铁路公路水路固定资产投资1508亿元，同比增长17.4%（去年同期为-1.2%），交通投资规模和增速维持高位。分行业看，铁路建设完成投资427亿元，同比增长13.6%。公路建设完成投资1004亿元，增长28.8%，其中普通公路投资继续保持快速增长，国省道、农村公路分别完成投资279亿元和166亿元，增长39.1%和34.2%；高速公路完成投资519亿元，增长17.9%。水运建设完成投资70亿元，下降42.0%，部分水运大项目进入收尾阶段以及年初新开项目较少是水运投资规模回落的主要原因。从公路水路投资分区域看，东、中、西部地区分别完成投资328亿元、233亿元和521亿元，增长4.0%、24.5%和28.0%，中西部地区投资继续保持快速增长。

1-2月份，全国累计水泥产量2.41亿吨，同比增长2.40%，增速下滑8.4个百分点，远低于去年同期水平。水泥产量增速之所以大幅回落，春节因素是其中之一，但主要因素是房地产投资增速放缓导致需求疲弱，另外还有国家严控水泥产能过剩的因素在里面。

图表 2 2010年2月到2014年2月全国水泥产量及增速

今年政府工作报告指出，今年要淘汰水泥4200万吨落后产能，确保“十二五”淘汰任务提前一年完成。根据工信部的要求，3月31日前各省级主管部门要提出本地区水泥、平板玻璃工业结构调整方案(2013-2017年)，6月底前提出本地区在建违规项目和建成违规项目的具体处理方案。同时，各省市也都提出了具体的减产能计划，河北省到2017年将压减6000万吨水泥产能，江苏省一律不再审批水泥等过剩行业新增产能项目。截止到3月末，全国磨机开工率为53%，水泥库存为70.4%。

3月份国内动力煤市场，在月初主要煤企普降20元/吨后呈全面平稳行情；北方主要港口市场稳定带动南方港口以及内陆市场企稳。预计4月份国内动力煤市场或能提前迎来企稳回涨行情。

图表 3 2013年4月到2014年4月国内动力煤绝对价格指数

从百年建筑网水泥价格指数走势图（下图所示）可以看出，3月份全国水泥市场价格走势小幅下滑，但整体价格走势已经扭转了2月份以来的下滑势头，并且从3月下旬开始，全国水泥价格呈现企稳回升态势。

图表 4 2013年7月到2014年4月全国水泥绝对价格指数

3月份作为水泥行业风向标的华东地区依然是全国水泥价格下跌的集中区域，其中杭州地区高标号水泥价格下调了30元每吨。但随着施工旺季到来，水泥需求逐渐好转，3月末水泥价格开始企稳上扬。

图表 5 3月全国主要城市P.O 42.5散装水泥涨跌明细表

3月中南地区水泥市场继续下跌，但进入中下旬后跌幅开始收窄。3月东北地区依然处于水泥销售淡季，价格以维稳为主，虽然大多数水泥企业恢复生产但出货量较小。

西南地区3月水泥价格震荡维稳，3月中下旬开始止跌回升。受天气转暖影响3月华北水泥市场需求上升，京、津地区水泥销量有较快上涨。进入3月份，西北地区水泥需求开始回暖，整体水泥价格止跌回升。

一季度国内生产总值128213亿元，同比增长7.4%，创6个 季度以来涨幅新低，但国民经济运行仍在合理区间。鉴于宏观形势疲弱，国务院近期出台提出研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金 融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。但此次稳增长措施力度有限，而且从政策出台到带动水泥等建材需求有数月 的滞后期。同时当前房地产库存压力较大，房地产开发投资短增速期内难以较大提升。据此推测，4月份处于传统需求旺季的水泥行业下游需求会有所增长，但幅度有限。预计4月份全国水泥价格将小幅上升。

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