1-7月份水泥市场分析及后市展望

2017-08-14 09:51:00 来源 :百年建筑网

          今年上半年,在需求端平稳增长和供给端的有效控制下,全国水泥市场行情整体延续了去年下半年的向上走势。百年建筑水泥价格指数显示,进入3月份全国水泥价格开始稳步上涨,5月底达到最高点,6月开始市场开始出现正常的淡季回落现象。接下来我们将对前7个月水泥市场做一下总结分析并对后市走势做一下简单预测。

一、1-7月全国水泥整体小幅下跌,以“跌--跌”形式演绎

2017年前7个月国内水泥价格虽整体小幅下挫,但中间亦有波折、有抢眼表现。具体表现为三个阶段:12017年开年到二月底三月初的小幅下跌。这一阶段主要是因为天气寒冷加上年关附近假期较多,工程开工不高,水泥需求萎靡,价格走低。 23月初到6月底的强势拉涨。需求端受天气转暖,冰雪融化,建筑行业传统旺季到来,工程陆续动工,GDP、固投等数据表现良好,正是水泥需求急剧放大的阶段;供给端在停窑限产、环保限产政策作用下水泥产量得到有效控制;再加上部分地区砂石等原材料短缺,水泥生产成本提高,所有的这些都有效推动了水泥价格持续上扬。36月底到目前为止的弱势下挫阶段。近期的水泥价格下挫主要受农忙、中高考、高温多雨天气的影响,工程开工受阻,水泥需求放缓,价格随之下挫。

截止731日全国水泥价格指数349.2,较年初微跌0.47%,月环比下跌2.58%,同比上涨31.44%。全国26个主要城市PO425散装水泥均价339.04,较年初下跌0.19/吨,月环比下跌5.96/吨,同比上涨76.16/吨。

1 水泥价格走势

分区域具体来看,

华东地区:1月份江苏、福建、江西由于水泥供应充足,市场需求放缓后跌势明显。进入34月份华东地区市场行情持续涨势,特别是长三角地区的水泥、熟料价格继续上调。进入7月份以后高温多雨天气较多,工程施工受阻,华东各区域水泥价格开始大面积的下滑。

中南地区1月份市场需求下滑,但除广东外价格无明显下降;3月份河南郑州、新乡、信阳等地因煤炭、熟料等原材料价格大涨,推动了水泥价格的上涨;4月初河南市场的平顶山、安阳等地在华北市场的带动下上调了20-30/吨,但因需求力度不足,加上治超严厉,导致价格又大幅回落;湖南地区因雨季来临,加上外来水泥进入,价格亦出现下调;湖北武汉、荆门等地因此前期错峰生产,各水泥厂家熟料库存低位,价格上调10-20/吨;海南及两广地区水泥行情维稳。5河南地区受一带一路峰会影响先涨后跌。湖北、海南、湖南等地由于停窑、环保检查影响,水泥价格上调10-30/吨。广西、广东市场水泥需求较小,整体走势下跌10-20/吨左右。6受雨水天气影响,除河南、湖北以稳为主,其他地区水泥价格均大幅下调。7河南地区月初熟料线投产,郑州、新乡等地高标水泥价格下调30-40/吨;湖南长沙等地因外来水泥冲击及本地水泥需求持续低迷,行情大幅下跌50-60/吨;湖北地区由于水泥厂错峰生产,整体价格维稳运行;两广地区月初下浮走弱10-20/吨,但目前部分水泥企业正在错峰停产过程中,行情获得短期支撑。

华北、东北地区: 3东北地区在错峰生产的带动下,水泥市场价格涨幅较大。华北地区的天津、河北唐山、秦皇岛等地因受到环保要求影响,部分小型水泥生产企业停产或者关闭,地区水泥供应趋紧,因此各地企业在中旬末顺势上涨了30/顿左右。5东北市场库存较低,但需求随天气好转放大,水泥价格上调15-50/吨。华北区域受“一带一路”峰会影响,部分水泥企业率先上涨20-30/吨。6东北地区、华北京津冀水泥行情保持稳定,整体波动较小。华北内蒙的乌兰察布及其周边地区水泥行情上涨10-20/吨,企业库存趋紧,顺势上调销价。7华北地区月初水泥行情出现不同程度的下跌,其中河北邯郸等南部市场水泥行情下滑10-20/吨的价格;但华北地区725-26日将进入第二阶段停窑,停窑时间为期20天至8月中旬起开窑,水泥行情方面未见价格上涨迹象,主要以稳价为主;东北地区弱势运行,其中黑龙江、辽宁部分地区水泥价格小幅回落30/吨,工程开工率不高,需求下滑,降价缓解库存压力。

西北、西南地区:3西北地区涨价区域进一步扩大,其中甘肃、兰州等地表现抢眼;西南地区云南率先发力上涨,四川、重庆等地随之跟进。4受错峰生产结束、水泥输出受阻影响,西北、西南市场水泥价格弱势运行,出现跌价的区域扩大。5除甘肃嘉峪关地区小幅回落20/吨以外,西北地区大部保持稳定。西南大部地区四川峨眉山地区因主流企业停窑限产措施落定,行情略微上涨,其他地区水泥行情低迷,销价下调20-30/吨。6西南市场受降雨影响,贵州、四川、重庆水泥价格均大幅下挫。西北地区整体行情趋稳,其中陕西地区开始执行错峰停窑,水泥价格未有明显提升,主要以保价为主。新疆地区水泥产能过剩,水泥价格整体弱势运行。7西北市场陕西关中地区在周边市场带动下大涨;新疆地区受低标水泥标号取消和“一带一路”战略影响,水泥行情相对乐观;西南地区水泥的表现的变化令人刮目相看,其中四川、重庆川渝地区水泥行情大涨;贵州黔南、云南昆明地区水泥价格小幅回落20-30/吨,受雨季影响,市场需求下滑。

二、产量增速放缓

20176月中国水泥产量为22080.9万吨,同比下滑0.9%20171-6月中国水泥产量为111308.5万吨,同比增长0.4%

2 1-6月份全国水泥产量变化

从各大区域来看,20171-6月,华东地区水泥产量最多,高达3.66亿吨,中南和西南地区紧随其后,华北、东北、西北地区相对较少,东北仅生产3814万吨。同比增速上看,华东地区和西南地区水泥产量同比增速较快,华东地区增长最高,达到3.39%的水平。华北、东北、西北地区水泥产量增速均为同比负增长,东北产量增速更是低于-14%,华北也有13个百分点的同比负增长,相对来说西北地区水泥产量同比降幅较小。

3 1-6月份各区域水泥产量占比

分省市看,20171-6月份水泥产量超过5000万吨的省市有11个,具体包括江苏、浙江、安徽、山东、河南、湖北、湖南、广东、广西、四川、云南;低于1000万吨的则包括北京、天津、上海、西藏、青海、宁夏5个省市。从增速上来看,产量增速较快的省市有西藏、宁夏,幅度都超过20%;产量相对去年大幅下滑的包括北京(-32.65%)、辽宁(-25.39%)。

4 1-6月份全国各省水泥产量及增速

三、销量平稳增长

20171-6月全国水泥销量109588.1万吨,同比增加1.62%,增速虽比前值回落0.49个百分点,但这主要是因为15年的基值是近几年的低点,所以自16年年初销量增速由负转正以来,1.62%的增速相对来说是比较平稳的。并且1-6月份的产销率为98.8,较去年同期增加1.2个百分点,供销基本保持平衡状态。

5 全国水泥销量

四、水泥行业利润大增

20171-5月份,全国水泥行业总营业收入规模就已经达到3944亿元,利润达到237亿元,超过去年前9个月的利润总和,行业效益再次增长已经毋庸置疑。16月,全国水泥行业营收4598亿元,同比增长21%;水泥行业利润达到334亿元,同比增长248%,超过了2015全年利润;销售利润率达到7.26%,较去年同期提高4.8个百分点,这已经超过了工业平均利润率水平;百元资产实现利润2.53元,同比提高1.79元。

截止731日,在已经发布业绩预报的19家水泥上市企业中,有16家水泥企业上半年归属上市公司股东净利润为预增,3家水泥企业预计亏损,包括青松建化、福建水泥和冀东水泥。其中,中材股份旗下的天山股份、祁连山、宁夏建材,以及同方康泰、台泥、亚泥和西部水泥均有扭亏为盈。

五、产业链分析

1、上游:原煤产量持续恢复性增长,价格止跌回升

6月份,原煤产量3.1亿吨,同比增长10.6%,自今年3月份以来,原煤产量已经连续4个月保持恢复性增长;日均生产1028万吨,比5月份增加67万吨。1-6月份,原煤产量17.1亿吨,同比增长5.0%;日均生产946万吨,比去年同期增加52万吨,接近2015年同期正常水平。煤炭价格止跌回升。随着“迎峰度夏”的来临,煤炭需求有所增加,煤炭价格止跌回升。截至731日,秦皇岛5500大卡煤炭平仓价每吨620元,比7月初上涨27元,比去年同期上涨200/吨。

对于后市价格走向我们可以从供需两端来分析,需求端来看,现阶段仍处于用煤高峰期,电厂消耗库存能力强,场内库存降低明显,后期仍有加大采购动力煤的需求。供应端来看,在有关部门一系列保障煤炭供应措施下,上游整体生产正常,但受“煤管票”影响,市场供应得到一些制约,对港口发货造成一定影响。目前市场对动力煤后市保持观望态度,整体煤市走强,主要煤企仍有上涨意向,但整体后期煤炭需求高峰期将逐步消退。综合来看,8月份煤价将会以震荡偏稳运行为主。

2、下游:投资平稳增长,宏观经济向好

上半年,国内生产总值为381490亿元,按可比价格计算,同比增长6.9%,比上年同期提高0.2个百分点,我国经济运行延续了稳中向好的发展态势,稳的基础更加巩固,好的态势更加明显,经济增长质量进一步提高,总体形势好于预期。2017年上半年,全国固定资产投资(不含农户)280605亿元,同比增长8.6%,增速与1-5月份持平。上半年,投资结构持续优化,制造业投资、民间投资增速回升,投资运行中积极因素逐步积累。

上半年,基础设施投资59422亿元,同比增长21.1%,增速比1-5月份和去年同期均提高0.2个百分点;占全部投资的比重为21.2%,比去年同期提高2.2个百分点;房地产投资增速虽然在5月份出现拐点之后,但6月份却并未出现明显下滑,上半年8.5%的累计增速仍显著高于去年最高点。即使下半年房地产投资有所下滑,但预计全年增速高于去年是大概率事件,这意味着房地产投资对水泥的需求同比有明显增长。

六、后市展望

7月以来受高温多雨天气到来影响,全国水泥市场价格整体呈现出弱势下跌的态势。8月份这一天气状况将延续,所以水泥需求低迷的情况难以改善。但随着部分地区进行了停窑限产,对水泥产能的控制发挥了巨大的作用,供给端压力有所缓解,而且固投、GDP等各项经济数据表现良好,所以水泥行情大幅下跌的可能性不会很大。

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