概述:在雨季、资金缺口较大，项目进度缓慢的不利因素影响下，7月云南水泥需求环比6月略有下滑，虽然企业停窑天数延长，但由于去库速度不佳，企业库存普遍偏高，水泥价格延续跌势。而进入8月以后随着专项债进一步使用到位，基建发力对市场需求有一定拉动作用，水泥价格有望止跌回升。
一、7月云南水泥市场回顾
1、7月累计最大跌幅达100元/吨
截止到7月30日，百年建筑云南省水泥市场均价（P.O42.5散装，下同）为389元/吨，同比上涨11.65%，环比下降5.19%。
7月云南水泥价格难掩跌势，据了解，7月保山地区部分水泥企业多次回调，在激烈的价格竞争中，累计下降100元/吨为成为当月最大跌幅。目前省低价市场昆明、玉溪地区P.O42.5散装主流品牌市场价为270-300元/吨，多数企业价格探底。
2、55%的水泥企业认为7月需求环比持平
据百年建筑调研云南省10家水泥生产数据显示：7月水泥出库量累计71.25万吨，月环比下降2.46%。
7月上旬随着厂家降价促销刺激下游拿货，云南水泥出库量震荡回升，但由于无后续项目补充，加之雨水影响导致部分市场需求更加低迷，下旬出库量再度下滑。
下面来看具体分析：
百年建筑调研20家水泥企业7月水泥需求环比6月变化，出现三种情况：回升、持平、下降，占比如下：
由图可知：
①超过半数的水泥企业认为7月水泥需求环比6月基本持平。
7月属于传统淡季，在雨水天气的影响下，市场需求明显收缩，但今年有2处不同以往使得需求不温不火，变化不大。其一，受大环境影响，房地产需求在去年“遭逢巨变”后，持续走弱跌至谷底并在今年长期处于低位震荡趋势，难挽颓势却也无再降空间；其二，今年雨季略有提前，但多地降雨较去年并不密集，在弱需求的环境下雨水的影响显得没那么大了。
②当然也有相当一部分企业认为，7月水泥需求差于6月。
由于区域项目规划的差异，重点工程少的市场基建的托底作用较小，资金不足导致施工求量逐月递减，因此在基建不给力，房建低迷，民用补充有限的情况下，需求继续下行。
③不过也有少部分企业反馈7月的需求在持续回升。
主要得益于重大项目的启动，需求有所拉升。
总的来说，云南省7月虽然整体市场需求呈现震荡下行的趋势，但部分市场已有回升迹象。
3、水泥产量逐月递减已低于去年最小值
据国家统计局数据，1-6月云南省水泥产量4602.82万吨，同比下降24.27%，6月当月为783.87万吨，同比下降25.37%，月环比下降6.48%，6月依然延续了今年逐月递减的趋势，且已低于去年最小月产量数据。
市场需求继续走低的情况下，水泥企业在原错峰生产计划之外，主动增加停窑天数，供应压减。
4、供需失衡，熟料库存近8成
截止到7月30日，云南省水泥企业熟料库容比为75.26%，同比上升4.42%，月环比下降1.45%。
据统计，云南多数水泥企业上半年已超额完成错峰停窑天数，时间最长的企业超过100天。7月部分企业继续停窑以应对萎靡不振的市场需求，不过从7-8成的熟料库存来看，停窑去库作用有限，水泥企业库存压力较大。
一方面，资金环境不佳导致开工率不高的不利局面下，已开项目实际施工进度较为缓慢，下游拿货积极性不高，部分贸易商回款周期延长，供货信心下降；
另一方面，云南省产能过剩较为严重，供需失衡，市场紧张尤为激烈，新增产能释放及外发优势下降加重了局部市场竞争，区域之间的连带性导致各个市场皆不能“独善其身”。因此整体去库速度缓慢，据某水泥企业反馈：窑线开10天就能卖1个月！
综上所述，7月云南水泥市场量价双降。
二、8月云南水泥市场有望回暖
1、需求方面
①新开工面积降幅有所收窄
据国家统计局数据，6月云南省房地产新开工施工面积累计增速为59.2%，环比下降2.2%，但较5月-7%的月环比，降幅有所收窄。
据悉，云南省相关部门已陆续出台了多项购房优惠政策，有利于刺激房企资金回拢。
不过从以下几组数据来看，房地产需求暂时难有改善：
今年1-6月：云南省商品房销售面积1436.63万平米，同比减少29%；商品房销售额992.71亿元，同比减少39%。房地产开发投资完成额1694.96亿元，同比减少23.8%。其中，住宅投资额1271.1亿元，同比减少21.81%。土地收金142.05亿元，同比减少70%，土地出让面积89.1万平米，同比减少60.9%。
因此8月仍以“保交楼”为首要任务。
②基建继续发挥稳增长作用
7月中旬，省发展改革委已于近日下达2022年第六批省预算内基本建设投资，计划支持项目12个，资金2.953亿元，具体见下表：
下一步，省发展改革委将持续加大对省预算内资金项目的监管力度，督促各地以及有关部门全力抓前期、推进度，切实发挥政府投资的示范撬动作用，促进全省投资持续稳定增长。加之随着专项债8月底基本使用到位，基建继续发挥稳增长的重要作用。
2、成本方面
①目前煤炭价格仍高居不下，部分企业反馈动力煤到位价高达1400-1600元/吨；②截止到7月30日，百年建筑调研云南熟料均价为322元/吨，同比上升20.53%；③频繁开停窑导致单位成本增加。因此水泥生产成本高于去年同期。
3、供应方面
据悉，三季度云南省部分地区错峰停窑天数已延长至50天，熟料产能进一步收缩，库存压力有望得到进一步缓解。
4、价格方面
基建项目发力，成本支撑，加之停窑去库，预计8月水泥价格或止跌回升。
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