引言：5月份全国水泥市场需求较好，窑线运转率高位运行，市场供需两旺，多地水泥价格上涨，全国水泥价格指数持续上涨11.44。6月份随着多地进入梅雨季节，市场需求或将走弱，但部分地区即将执行错峰停窑，整体供给量货量也将随之下滑，水泥行情将何去何从？
一、5月份水泥行情回顾
1.1 5月份全国水泥价格走势分析
5月全国水泥价格指数持续上升，截至5月30日，百年建筑网水泥价格指数472.48，月环比上升2.48%，延续4月上涨趋势。1-5月份受疫情影响，水泥整体需求量不及去年预期，价格较去年同期仍下降2.56%。
1.2、5月份各区域水泥价格变动分析
5月全国除西北地区价格指数小幅回落0.25%，其他区域水泥价格整体均有上涨。
其中西南区域涨幅最大，月环比增加5.62%，贵州、云南、重庆、四川等省多地水泥价格上涨，涨幅20-30元/吨，项目集中赶工期，熟料库存下降，价格上涨。
华中区域湖南多地水泥价格实现第两轮普涨，与4月份累计涨幅50元/吨；河南水泥价格经历了3-4月份大起大落后，5月表现窄幅震荡运行；湖北部分区域水泥价格小幅上调20元/吨，但市场实际落实情况不佳。
华北区域河北5月多地停窑限产，水泥价格普遍上涨30元/吨左右，受此带动，加之高速免费政策取消后，运费成本增加，天津、北京等地水泥价格也随之上调。
华东区域水泥价格总体稳中偏强运行，其中江浙沪及江西地区水泥价格持续上涨，与4月份累计涨幅20-40元/吨左右；安徽、山东地区随着市场需求增加，水泥价格小幅上涨10-20元/吨；福建地区水泥价格虽有推涨，但市场竞争激烈，涨价落实情况不佳。
华南区域雨水天气较多，需求表现一般，加之市场竞争激烈，整体涨价支撑不足，行情整体持稳，仅局部区域水泥价格小幅上涨20元/吨左右。
西北区域行情总体平稳，新疆乌鲁木齐地区需求表现不佳，水泥价格有所回落。
二、6月份全国水泥行情预测
2.1、需求端
2.1.1、基建投资增速单月同比转正，房地产保持一定韧性
1-4月固定资产投资累计同比下降10.3%，较1-3月收窄5.8个百分点，折算4月当月同比为0.8%。今年以来，地方债加大额度投放，为地方政府加大基建投资提供资金支撑，而基建投资单月转正也意味着，接下来增速会继续上行，担当起托底经济的主力军，按照两会中披露的赤字率、地方政府债以及保就业、脱贫攻坚的底线，今年基建投资增速有望在10%以上。
1-4月房地产投资累计同比下降3.3%，4月单月同比已升至6.7%，回升速度最快。销售方面，房地产销售面积快速反弹，2月单月同比下降近四成，至4月同比降幅仅剩2%，几乎与去年同期水平相当；开发投资方面，货币政策的宽松使得相当一部分流动性进入房地产，房企拿地积极性显著提升，土地购置面积至4月份已经转为单月正增长13.8%，边际改善明显。房企土地库存得到补充，资金较年初宽裕，新开工面积也基本恢复到去年同期水平。预计房地产投资短期内保持稳定增长。
2.1.2、6月份搅拌站产能利用率或将震荡偏弱运行
根据百年建筑网对全国29个省级行政区506家搅拌站的调研数据显示，5月末全国搅拌站平均产能利用率为28.24%，环比上月上涨5.28%，且超出去年同期水平，整体来看，5月搅拌站利用率整体呈上行趋势，增速较3-4月虽有所放缓，但整体保持高位运行，市场需求较好。随着南方部分区域进入梅雨季节，市场整体需求可能会受到一定影响，且据市场反馈目前搅拌站资金压力较大，发货可能会受到一定影响，预计6月搅拌站产能利用率震荡偏弱运行。
2.2、供应端
2.2.1、全国熟料窑线运转率或将有所回落
截至5月29日，据百年建筑网所调研水泥熟料企业产能利用率情况显示，全国水泥熟料企业熟料线运转率85.62%，环比上月小幅增加0.15%，保持高位运行。可看出4月多数地区完成错峰生产计划后，5月市场需求较好，水泥厂窑线基本保持正常运转，运转率高位运行。6月份山西、山东、河北等多地将执行二季度错峰生产计划，预计运转率或将有所下降，但整体影响有限。
2.2.2、全国熟料库存或将回升
截至5月28日，据百年建筑网所调研水泥厂熟料库容比显示，全国平均熟料库容比为52.58%，月环比下降6.43%，去库存速度较4月有所下降。对比2019年，水泥库存走势较去年晚1个月左右，5月全国熟料库存持续下滑，但下降速度开始放缓，主要因为5月后期部分地区雨水天气增多，水泥需求量整体有所下滑，到5月最后一周库存小幅上升，预计6月库存或将持稳增加。
三、总结
6月份全国基建存量需求仍有支撑，且前期疫情期间存量仍有待释放，需求仍旧可观，另外多地水泥厂将执行错峰生产计划，整体供应量或将下降，减小市场竞争，但6月多地进入梅雨季节，雨水天气增多，或对工地施工有较大影响，5月底熟料库存已开始回升，预计后期或将持续累库，综上，预计6月全国水泥价格震荡偏弱运行为主。
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